Доллар не закрывает двери
|Когда видишь свет в конце тоннеля, позади остается осторожность. Но неопределенность никуда не исчезает. Каким будет этот свет? Ярким или тусклым? Покажут ли данные, что охлаждение рынка труда США летом было временным явлением? Или он продолжит замерзать? Через некоторое время за одним туннелем может последовать другой, ведь одобренный Сенатом план предусматривает полное открытие правительства только до 30 января. Неудивительно, что EURUSD топчется на месте.
Morgan Stanley и MUFG считают, завершение шатдауна ослабит доллар США, так как новая статистика покажет ухудшение ситуации с занятостью. Об этом говорят альтернативные источники, однако ФРС и инвесторам требуется официальные данные для принятия решений. Их отсутствие усугубляет раскол в рядах центробанка.
По мнению президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли, нельзя совершать ошибку, слишком долго удерживая ставки на высоком уровне. Инфляция не будет расти слишком высоко, а инфляционные ожидания останутся закрепленными. При этом охлаждение рынка труда дает ФРС основания для продолжения цикла монетарной экспансии. Член FOMC Стивен Миран готов голосовать за резку стоимости заимствований сразу на 50 б.п в декабре.
Напротив, президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем ожидает разгона экономики США в первом квартале после завершения шатдауна. Поэтому центробанк должен сохранять осторожность в деле снижения ставок. Срочный рынок, похоже, придерживается такого же мнения. Деривативы выдают 62%-е шансы ослабления денежно-кредитной политики в конце 2025.
Отсутствие официальной статистики из-за шатдауна привело к существенному снижению волатильности доллара США. Вкупе с высокими ставками американского рынка долга, это позволило процветать carry трейдерам. Согласно расчетам Bloomberg, эффективность игры на разнице с участием гринбэка была выше, чем по большинству других активов. Это стало одной из причин 3%-го отскока индекса USD после 10%-го проседания в первом полугодии.
Рынки волнуют сразу несколько вопросов. Одобрит ли утвержденное Сенатом открытие правительства Палата представителей? Не возобновится ли шатдаун в феврале? Какими будут данные? При этом рост волатильности американского доллара по мере их поступления лишит его важного козыря – поддержки со стороны carry трейдеров.
Однако статистика по занятости и инфляции куда важнее. На ее основании будет принимать решения ФРС, и меняться шансы резки ставки по федеральным фондам.
Торговый план по EURUSD в моем телеграмм канале "О Forex и не только"
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.