Доллар не терпит инакомыслия
|- Рост ВВП США обусловлен не Белым домом, а ИИ.
- Медлительность банка Японии давит на иену.
JP Morgan считает, что акцент Белого дома на снижение ставок будет иметь прямо противоположный эффект. Инфляция ускорится, ставки вырастут. Дональд Трамп утверждает, что Джейми Даймон неправ. Он просто хочет, чтобы ставки были высокими, чтобы его банк больше заработал. В ФРС находится плохой человек, который мешает процветанию американской экономики.
Экономика США действительно приятно удивляет. Всемирный банк указал на её устойчивость к тарифам и повысил оценку роста ВВП на 2025 с 1.4% до 2.1%, на 2026 с 1.6% до 2.2%. В основе роста показателей лежит не политика Белого дома, а масштабные инвестиции в технологии искусственного интеллекта. Впрочем, у Дональда Трампа и на этот счёт есть своё мнение. По словам президента, за 11 месяцев американская администрация добилась взрывного роста экономики и производительности, победы над инфляцией и процветания инвестиций. Дальше – больше?
Однако необходимо сделать поправку на саморекламу перед промежуточными выборами. Пусть инфляция в США снизилась до 2.6–2.7%, однако она находится существенно выше целевых 2%. Рост ВВП впечатляет, однако охлаждение рынка труда вызывает тревогу и заставило ФРС превентивно снизить ставку с 4.5% до 3.75% в 2025. В настоящее время чиновники FOMC считают, что денежно-кредитная политика хорошо позиционируется. Они намерены придерживаться паузы в цикле, что оказывает поддержку доллару.
Тем временем избиение иены продолжается. Инвесторы ожидают, что в скором времени Санаэ Такаити распустит парламент и назначит новые выборы. Это приводит к росту доходности японских облигаций и к взлёту USDJPY к 18-месячным максимумам, и в область, где ранее проходили валютные интервенции. Если премьер-министр упрочит позиции Либерально-демократической партии, вероятность фискальных стимулов возрастёт. При этом правительство может оказывать давление на ЦБ, чтобы не допустить повышения ставок, так как это увеличивает стоимость обслуживания госдолга.
В этом отношении спич Кадзуо Уэды о продолжении цикла нормализации монетарной политики при выполнении требуемых Банком Японии условий можно рассматривать как оправдательный. Инвесторы не ждут повышения ставки овернайт ранее июня, что на фоне длительной паузы ФРС позволяет USDJPY расти.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.