Доллар из щита превращается в меч
|• Доллар теряет статус убежища.
• Масштабы снижения ставок ФРС переоценены.
• Иена – главный фаворит 2026.
• BoJ может не повысить ставку до марта.
Если ранее доллар США был щитом, то сейчас превращается в меч. Вашингтон использует гринбэк как оружие в санкциях и тарифах. Белый дом оказывает давление на ФРС с целью снижения ставок, госдолг Соединённых Штатов продолжает раздуваться. Неудивительно, что инвесторы перестали использовать «американца» как актив-убежище, а его доля в золотовалютных резервах упала с 70% в начале XXI века до менее чем 60%.
45% инвесторов-респондентов опроса Bank of America считают доллар США переоценённым. Это меньше, чем 50% в октябре. 48% прогнозируют, что EURUSD в 2026 продолжит торговаться в диапазоне 1.10–1.20. 30% ожидают перехода основной валютной пары в диапазон 1.20–1.30.
Несмотря на мрачные долгосрочные перспективы, гринбэк показывает зубы здесь и сейчас. Рынки явно переоценили масштабы монетарной экспансии и были за это наказаны. Месяц назад деривативы выдавали более чем 90%-ю вероятность снижения ставки по федеральным фондам в декабре. В настоящее время они составляют менее 50%. Инвесторы поверили, что отсутствие данных заставит ФРС взять паузу в снижениях ставки, что играет на руку доллару.
Трейдеры опасаются, что протокол октябрьского заседания FOMC станет свидетельством победы «ястребов». Шансы продолжения цикла монетарной экспансии в конце 2025 ещё больше упадут. Тем не менее, снижение EURUSD в преддверии публикации важного документа свидетельствует о покупке доллара США на слухах. Не последует ли за этим продажа на фактах?
Ещё одной головоломкой является иена. Стремительное ралли USDJPY на фоне осторожного центробанка и на ожиданиях масштабных фискальных стимулов от Санаэ Такаити свидетельствует о её слабости. Однако 30% инвесторов-респондентов Bank of America называют главным фаворитом 2026 именно японскую валюту. За ней следует золото. Драгметаллу отдают предпочтение 26%. Фунту – всего 3%.
Судьба USDJPY будет зависеть от дивергенции в монетарной политике. После встречи с премьер-министром Кадзуо Уэда заявил, что Банк Японии продолжит цикл нормализации. Однако экономические консультанты Санаэ Такаичи утверждают, что BoJ вряд ли повысит ставку овернайт до марта.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.