Для S&P 500 пришло время взвесить риски
|- Рынок акций США не учитывает существующие риски.
- Инвесторы переключают внимание на денежный поток компаний S&P 500.
Американские фондовые индексы отметились закрытием в красной зоне на протяжении двух недель подряд, чего не случалось с марта. Рынок акций выдержал и вооружённый конфликт на Ближнем Востоке, и рост ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, и связанное с ним повышение доходности казначейских облигаций. Несмотря на невзгоды, S&P 500 торгуется в области 3% от рекордных максимумов. Однако инвесторы все чаще задают себе вопрос: есть ли предел устойчивости?
По мнению Bank of America, рынки функционируют в режиме, что все идёт правильно, и не учитывают существующие риски. Ожидания инвесторов в отношении маржи прибыли, пятилетнего форвардного роста прибыли и других показателей находятся на рекордных уровнях, в то время как премии за риск скатились к 20-летним минимумам. На рынке акций полностью отсутствует страх, и это может привести к падению S&P 500 на 7–8%, если негатив реализуется.
К числу неблагоприятных факторов следует относить конфликт на Ближнем Востоке и все, что с ним связано, включая ралли нефти, доходности трежерис и увеличение шансов на повышение ставок ФРС. Кроме того, Bank of America отмечает низкую эффективность инвестиций в ИИ и высокие затраты компаний на финансирование исследований в этой области. Такая комбинация заставляет инвесторов обращать внимание на не прибыль, а на денежный поток. Его отрицательная величина для Alphabet обрушила весь рынок.
На последней неделе июля будут отчитываться более третьей части компаний S&P 500 по капитализации. Если проблемы с денежным потоком найдут место у Microsoft, Meta Platforms, Amazon и Apple, коррекция широкого фондового индекса рискует продолжиться.
С другой стороны, рынок акций может почувствовать облегчение. Прекращение огня на Ближнем Востоке, связанное с деэскалацией падение цен на нефть и снижение доходности казначейских облигаций снижает премию за геополитический риск. Одновременно ФРС может позволить себе не быть таким «ястребом», как ожидают инвесторы. Отыгрыш TACO или Трамп всегда отступает и сохранение ставки по федеральным фондам на прежнем уровне способны вдохнуть новую жизнь в S&P 500. Главное, чтобы отчётность технологических гигантов не разочаровала.
Команда аналитиков FxPro
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.