Борьба Индии с оттоком золота может обернуться против нее
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюВласти Индии активизировали усилия по защите валютных резервов страны и стабилизации индийской рупии. Покупки золота находятся в центре внимания, однако борьба с драгоценным металлом может привести к созданию более серьезной проблемы, чем та, которую пытаются решить.
В воскресенье премьер-министр Нарендра Моди призвал граждан страны воздержаться от покупки золота в течение года, наряду с другими рекомендациями, такими как экономия топлива и ограничение поездок за границу. Несколько дней спустя слова были превращены в действия: Индия удвоила базовую таможенную пошлину на импорт золота и серебра до 10% и повысила сбор на развитие сельскохозяйственной инфраструктуры (AIDC) до 5%. Это доводит эффективную налоговую ставку, включая 3% интегрированный налог на товары и услуги (IGST), до 18,4% с 9,2%.
Налог | До | После |
Основная таможенная пошлина | 5% | 10% |
Сбор на инфраструктуру и развитие сельского хозяйства (AIDC) | 1% | 5% |
Интегрированный налог на товары и услуги (IGST) | 3% | 3% (без изменений) |
Итого | около 9,2% | около 18,4% |
Почему Индия нацелилась на импорт золота
Решение было вызвано массовым импортом золота в начале 2026 года, что привело к значительному оттоку валютных резервов на фоне влияния кризиса на Ближнем Востоке на дефицит текущего счета Индии.
Последний шаг делает драгоценные металлы дороже на внутреннем рынке и, как ожидается, снизит спрос на втором по величине потребительском рынке мира. Сдерживая импорт золота, власти стремятся сократить торговый дефицит и стабилизировать индийскую рупию, которая обрушилась до новых исторических минимумов по отношению к доллару США почти каждую неделю и является одной из худших валют Азии.
Повышение налогов на золото может стимулировать контрабанду
Эксперты, однако, считают, что эта мера может оказаться контрпродуктивной, поскольку высокие импортные налоги будут стимулировать контрабандистов и операторов серого рынка.
Спрос на золото в Индии относительно неэластичен из-за его культурного значения, преобладающего использования на свадьбах и инвестиционных целей. Когда цена на легальном рынке растет, потребители часто покупают золото через неофициальные каналы, а не полностью снижают спрос. Незаконная торговля, в свою очередь, приведет к значительным потерям доходов для правительства, подпитает систему неучтенных денег (черные деньги) и технически увеличит торговый дефицит.
Кроме того, Индия – как крупный импортер сырой нефти – остается уязвимой к высоким ценам на энергоносители и перебоям с поставками, что может еще больше увеличить импортные расходы и усилить давление на дефицит текущего счета.
Для противодействия этому Индии может потребоваться более широкий подход, а не краткосрочные решения, такие как удорожание покупки золота. Это означает поиск альтернативных источников сырой нефти и сырья для снижения рисков, связанных с региональной геополитической напряженностью, а также укрепление внутреннего производственного потенциала, особенно в электронике и комплектующих, чтобы уменьшить зависимость от импортных готовых товаров. Более сильные притоки капитала также помогут сократить разрыв между сбережениями и инвестициями и окажут дополнительную поддержку индийской рупии.
Повышение налогов на золото может выиграть немного времени, но в конечном итоге Индии нужно больше, чем краткосрочный фиксинг.
Экономика Индии - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
В период с 2006 по 2023 год средние темпы роста индийской экономики составляли 6,13%, что делает ее одной из самых быстрорастущих стран в мире. Высокие темпы роста Индии привлекли большое количество иностранных инвестиций. Это включает прямые иностранные инвестиции (FDI) в физические проекты и непрямые иностранные инвестиции (FII) иностранных фондов в индийские финансовые рынки. Чем выше уровень инвестиций, тем выше спрос на рупию. Колебания спроса в долларах со стороны индийских импортеров также влияют на индийскую рупию.
Индия вынуждена импортировать большую часть своей нефти и бензина, поэтому цены на нефть могут напрямую влиять на курс рупии. На международных рынках нефть в основном продается в долларах США (USD), поэтому, если цена на нефть растет, совокупный спрос на доллары США увеличивается, и индийским импортерам приходится продавать больше рупий, чтобы удовлетворить этот спрос, что приводит к снижению курса рупии.
Инфляция оказывает комплексное воздействие на рупию. В конечном итоге она указывает на увеличение денежной массы, что снижает общую стоимость одной рупии. Однако если инфляция превышает целевой показатель Резервного банка Индии (РБИ) в 4%, РБИ повышает процентные ставки, чтобы снизить ее за счет сокращения кредитования. Более высокие процентные ставки, особенно реальные (разница между процентными ставками и инфляцией), укрепляют рупию. Это делает Индию более выгодным местом для хранения денег международных инвесторов. Снижение инфляции может способствовать укреплению рупии. В то же время снижение процентных ставок может оказать обесценивающее воздействие на рупию.
На протяжении большей части своей новейшей истории Индия демонстрировала дефицит торгового баланса, что означает превышение импорта над экспортом. Поскольку большая часть международной торговли осуществляется в долларах США, бывают периоды когда большой объем импорта приводит к значительному спросу на доллары США. В такие периоды рупия может ослабевать, поскольку ее активно продают, чтобы удовлетворить спрос на доллары. Когда на рынках наблюдается повышенная волатильность, спрос на доллары США может также резко возрасти, что тоже негативно скажется на курсе рупии.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.