Банк Англии: голубиное повышение подорвет позиции фунта
|- В четверг Банк Англии может осуществить первое и единственное повышение ставки в 2018 году
- При этом, в условиях сохранения неопределенности вокруг Брекзита, ЦБ ясно даст рынкам понять, что больше в этом году им рассчитывать не на что
- Такое голубиное повышение может пошатнуть позиции фунта
В этот четверг Банк Англии, как широко ожидается, повысит ключевую процентную ставку на 25 б.п. до 0.75%, однако при этом обнаружится немало разногласий между членами МРС, а также подтвердится неопределенность в отношении дальнейшего курса монетарной политики ЦБ, и это может навредить фунту.
Рынки уверены в повышении ставки почти на 90%. Однако, несмотря на важность этого события, тон заявлений, сопровождающих это повышение, останется голубиным, и регулятор не преминет подчеркнуть, что дальнейшая нормализация монетарной политики будет «плавной и ограниченной».
Августовское заседание станет прощальным для Й. МакКаферти, ястреба старой школы, вместе с М. Сондерсом с марта ратовавшего за повышение ставки - в дальнейшем его сменит чуть более голубиный преемник Джонатан Хаскел. С другой стороны, в июне главный экономист ЦБ Э. Холдейн неожиданно присоединился к лагерю ястребов, так что теперь для убедительной победы с результатом 6-3 им потребуется перетянуть на свою сторону лишь троих - главу Банка М. Карни, а также Б. Броудбента и Г. Влиге.
Впрочем, не факт, что С. Тенрейро решит примкнуть к заядлым голубям Дж. Канлиффу и Д. Рамсдену.
Тем не менее, указание на то, что это будет единственным повышением ставки в ближайшем будущем, может спровоцировать падение фунта, даже несмотря на сам факт повышения – и рынки должны быть к этому готовы.
При этом макроэкономический фундамент также говорит в пользу осторожного настроя Банка Англии, особенно если учесть совершенно неубедительное сочетание темпов роста зарплат и инфляции.
Безработица в Британии держится на 40-летнем минимуме, а показатель занятости среди трудоспособного населения в возрасте от 16 до 64 лет достиг в июне 75.7% - максимального значения с 1971 года. Однако темпы роста заработной платы без учета бонусов замедлились с 2.9% г/г до 2.7%, а с учетом бонусов – до 2.5%.
Общий показатель инфляции превышает целевой уровень ЦБ, но базовая инфляция в июне замедлилась.
Таким образом, главным аргументом в пользу повышения ставки остается возвращение экономики к трендовым темпам роста после замедления в начале года.
Однако неопределенность, окружающая Брекзит, продолжает дамокловым мечом нависать над экономикой, и в этой связи Банк Англии четко и недвусмысленно даст понять, что нормализация политики будет проходить плавными и сдержанными темпами.
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.