7 млн унций серебра покинули хранилища COMEX на прошлой неделе на фоне всплеска поставок
|На прошлой неделе из хранилищ COMEX ушло более 7 миллионов унций серебра на фоне резкого роста спроса на физический металл.
Между тем CME зафиксировала 6 168 уведомлений о поставке сентябрьского серебра по состоянию на 18 сентября, что соответствует «поставке» 30,84 миллиона унций, согласно отчету CME по уведомлениям о поставке и складским запасам.
«Поставка», связанная с фьючерсным контрактом, не обязательно означает, что серебро покинуло склад. Как правило, это лишь передача складского варранта новому владельцу без какого-либо физического перемещения металла. Именно поэтому уход 7 миллионов унций физического металла со склада за одну неделю выглядит примечательно.
Для понимания масштаба: отток серебра в 7,2 миллиона унций эквивалентен примерно 223 тоннам, то есть около 2,1% от общего объема запасов COMEX.
Это не указывает на надвигающийся дефицит серебра, но это заметный отток металла. Он может стать значимым, если физические поставки превратятся в тенденцию.
Как работает поставка на COMEX?
Металл, хранящийся на складе, одобренном COMEX, может быть отнесен к одной из двух категорий.
Registered silver имеет прикрепленный активный варрант, что означает его доступность для немедленной поставки по фьючерсному контракту.
Eligible silver соответствует стандартам COMEX и хранится на одобренном складе, но без прикрепленного активного варранта. Eligible silver недоступно для поставки. Владелец может зарегистрировать его, попросив владельца склада выпустить варрант.
Когда серебро переклассифицируется из зарегистрированного в доступное, зарегистрированные запасы снижаются, а доступные запасы увеличиваются на ту же величину. И наоборот, зарегистрированные запасы растут, а доступные запасы снижаются, когда на металл выписывается варрант. В обоих случаях общий объем запасов COMEX остается неизменным. Он меняется только тогда, когда металл входит в систему или покидает ее.
В течение месяца поставки по контракту короткая позиция, намеренная поставить металл, подает уведомление через свою клиринговую фирму. Длинная позиция получает складской варрант и становится законным владельцем металла. У нового владельца есть несколько вариантов:
- Оставить серебро в статусе зарегистрированного
- Аннулировать варрант и перевести металл в категорию доступного
- Продать или передать варрант
- Аннулировать варрант и организовать вывоз металла со склада
Что произошло на прошлой неделе
На прошлой неделе (10-17 сентября) зарегистрированные запасы металла выросли на 1,4 млн унций до 97,3 млн унций. Между тем доступное серебро снизилось примерно на 8,6 млн унций до 232,8 млн унций.
Общий объем запасов снизился с 337,2 млн унций 10 сентября до 330,1 млн унций 17 сентября, что указывает на то, что примерно 7,1 млн унций серебра физически покинули хранилища COMEX за этот семидневный период.
Отчеты CME не подтверждают, что серебро, покинувшее склады, было тем же металлом, который был указан в уведомлениях о поставке за сентябрь.
Для сравнения, сокращение было примерно на 25% больше, чем снижение на 5,75 млн унций в период с 3 по 9 октября 2025 года на ранних этапах октябрьского squeeze. Оно составило примерно половину от общего сокращения на 13,96 млн унций, зафиксированного в период с 9 по 16 октября.
Однако важно отметить, что, в отличие от периода октябрьского сжатия, зарегистрированные запасы (серебро, доступное для поставки) на прошлой неделе выросли. Сжатие сократило категорию зарегистрированных запасов почти на 14,2 млн унций. Иными словами, движение на прошлой неделе указывает на значительный физический отток из хранилищ COMEX. Однако оно не оказывает такого же давления на поставляемые запасы COMEX, как мы видели в октябре, поскольку зарегистрированного металла по-прежнему достаточно.
Если смотреть в целом, сокращение запасов на прошлой неделе не указывает на неминуемый дефицит физического металла. Это может быть разовым событием. Однако если такой уровень оттока серебра станет тенденцией, это может привести к новому сжатию на рынке серебра.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.