Распрадажа биткоина толкает более 50% циркулирующего предложения в убыток, указывая на дно рынка

• Биткоин увидел, что более 50% его циркулирующего предложения находятся в убытке, уровень, исторически связанный с рыночными минимумами.
• K33 Research утверждает, что возврат биткоина к 200-недельной скользящей средней усиливает аргументы в пользу долгосрочного накопления.
• Тем временем Wintermute отметил, что оттоки из ETF и продажи Strategy продолжают оказывать давление на биткоин, несмотря на признаки долгосрочного накопления.

Биткоин (BTC) упал до уровня около $61 000 во вторник, при этом последняя распродажа подтолкнула долгосрочные рыночные индикаторы к уровням, исторически связанным с минимумами медвежьего рынка, согласно отчету K33 Research.

Более 50% циркулирующего предложения биткоина находятся в убытке

В отчете говорится, что доля предложения биткоина, находящегося в убытке, выросла с примерно 30% до более 50% после последнего снижения, что указывает на то, что более 10 млн BTC были в последний раз перемещены по ценам выше текущих рыночных уровней.

Исторически основные минимумы медвежьих рынков биткоина происходили после того, как более 50% циркулирующего предложения оказывались в убытке.

"Каждый крупный минимум BTC (2011, 2014, 2018, 2022) сопровождался тем, что более 50% предложения находились в убытке, и этот показатель редко поднимается значительно выше," отмечает K33.

В отчете также подчеркивается, что годовая доходность после предыдущих минимумов варьировалась от 69% до 359%, что сигнализирует о уровне, на котором инвесторы могут накапливать ведущую криптовалюту.

"Мы рассматриваем это как уровень для агрессивного накопления и считаем, что это та часть цикла, которая приносит прибыль, а не та, которая причиняет убытки," отмечает K33.

Компания добавляет, что биткоин вернулся к своей 200-недельной скользящей средней. После распродажи на прошлой неделе BTC кратковременно торговался ниже скользящей средней, что обозначило просадку примерно на 4,3% относительно его четырехлетнего среднего значения цены.

По данным K33, каждый крупный медвежий рынок биткоина тестировал 200-недельную скользящую среднюю перед установлением цикла минимума. Предыдущие минимумы в 2014-15 и 2018 годах формировались около этого уровня, в то время как крах марта 2020 года и медвежий рынок 2022 года временно торговались ниже него.

"Если BTC действительно достиг дна на 200-недельной скользящей средней, при том что более 50% циркулирующего предложения находятся в убытке, то минимум наступил гораздо раньше и был значительно менее глубоким, чем в предыдущих циклах," написали в K33.

Wintermute указывает на продажи Strategy и оттоки из ETF как катализаторы текущих снижений

В то время как K33 подчеркивала исторические сигналы дна, аналитики Wintermute дали более осторожную оценку недавней слабости.

Wintermute заявила, что внимание изначально сосредоточилось на раскрытии информации Strategy о продаже 32 BTC на прошлой неделе, что стало первой продажей биткоина компанией с 2022 года. Хотя проданное количество было незначительным, это оказало символическое влияние на рыночные настроения.

"32 BTC — это несущественно. Продажа Сейлором впервые за четыре года, на фоне рынка, который уже испытывает оттоки, — это другое," написала Wintermute.

Wintermute отметила, что распродажа биткоина была возглавлена институциональными инвесторами из США, что отражается в данных по биржевым фондам (ETF). Спотовые биткоин-ETF зафиксировали 10 последовательных сессий оттоков с 30 мая, суммарно около $2,97 млрд, что способствовало месячному чистому оттоку в размере $2,43 млрд — крупнейшему в 2026 году.

Компания утверждает, что у биткоина ограниченная техническая поддержка ниже текущих уровней, поскольку он провел мало времени в торговле между $50 000 и $59 000 во время ралли 2024 года, оставляя рыночные потоки доминирующим фактором краткосрочного ценового движения.

"Мы не заявляем о достижении дна, потому что нет признаков возвращения притоков, и макроэкономическая ситуация остается сложной," говорится в отчете.

Несмотря на осторожность, Wintermute отметила, что некоторые долгосрочные инвесторы начали постепенно накапливать биткоин по текущим ценам.

На момент публикации BTC торгуется на уровне $61 770, снизившись на 2,7% за последние 24 часа.