- ЕЦБ должен сохранить ставки на прежнем уровне по итогам первого заседания в 2020 году.
- Возможно, президент Лагард возлагает свои надежды на потенциальное финансовое стимулирование и рост ифляции.
- Фокус на понижательных рисках может обусловить падение евро.
- В центре внимания по-прежнему стратегический пересмотр политики банка.
Итак, сезон праздников позади, однако в европейской экономике могут быть отмечены позитивные тенденции. Тем не менее, пока не ясно, решится ли новая глава ЕЦБ Лагард сосредоточить внимание на этих позитивных моментах или же проявит пессимизм. Ниже мы приведем 3 потенциальных сценария развития событий.
1.Фокус на позитив - рост EUR/USD
Падение производственного сектора, в основном ставшее результатом снижения экспорта Германии в КНР, охватило рынка в 2019 году. «Локомотив» экономики еврозоны был в шаге от рецессии, в то время как потребители продолжали его поддерживать. Главное опасение состояло в том, что слабый промышленный сектор потянет за собой сферу услуг. Однако сейчас одна из главных причин падения сектора устранена: КНР и США подписали сделку первой фазы, что может позволить мировой экономике вздохнуть спокойно.
Последние экономические данные указывают на восстановление национальной экономики. Потребление остается устойчивым, и индекс экономических настроений ZEW Германии продолжил расти, отражая возвращение оптимизма. Самых худших сценариев удалось избежать, индекс настроений ZEW восстановился.
Более важным для ЕЦБ является тот факт, что инфляция стабилизировалась и даже выросла. В протоколе декабрьского заседания банка были отмечены признаки роста базовых потребительских цен.
На уровне 1,3% базовые цены совпадают с максимумами с 2013 года.
Если Лагард сосредоточит внимание на этих признаках и решит, что стакан наполовину полон, евро может вырасти.
Новый зеленый курс
ЕЦБ не раз призывал правительства стран региона тратить больше денег и стимулировать экономику. Его бывший глава Марио Драги ранее говорил, что ЕЦБ пока является единственным, кто пытается что-то сделать. Его предшественник Лагард говорила о том же в своей речи во время инаугурации.
И хотя Германия не спешит лезть в свою казну, увеличение расходов на общеевропейском уровне вполне возможно.
Урсула фон дер Ляйен, новая глава Еврокомиссии, представила в Брюсселе «Новый зеленый курс» с общим бюджетом в €1 тлрн. Хотя отчасти он будет финансироваться за счет частного сектора, амбициозная цель свести на нет выбросы углерода к 2050 году предполагает огромные расходы.
Если ЕЦБ посчитает, что «Новый зеленый курс» - это существенный шаг вперед в финансовом плане, он может сделать шаг назад, что поддержит евро.
Вероятность высокая: Хотя вряд ли ЦБ скажет что-либо определенное, вряд ли он сможет проигнорировать эти два позитивных момента.
2.Фокус на негатив – снижение EUR/USD
Зеленые ростки и зеленый курс – это лишь однако сторона медали. Несмотря на восстановление, производственный PMI все еще остается ниже 50, что указывает на сохраняющуюся слабость сектора.
Рост экономики Европы все еще остается слабым, даже несмотря на то, что спрос в экономике КНР может вырасти в связи с подписанием сделки с США.
Более того, после подписания сделки с КНР президент Трамп может сосредоточить внимание на Европе. Он может принять решение о введении пошлин на импорт из Европы, учитывая «цифровой налог» Франции и предполагаемые выгоды, которые извлекает Германия из продажи машин, что может легко задушить на корню все «зеленые ростки».
Кроме того, несколько геополитических проблем остаются на повестке дня и несут в себе потенциальные риски для Германии и экономики еврозоны: Иран, Россия, Северная Корея, а также коронавирус в КНР.
Если Лагард решит, что стакан на половину пуст и сосредоточится на негативе, евро может пострадать. Возможно, она намеренно решит снизить курс евро, что сделает европейский экспорт более привлекательным.
Вероятность низкая: Несмотря на сохраняющееся беспокойство и мягкую монетарную политику, шансы того, ЕЦБ сделает акцент на рисках и проигнорирует позитив, низки.
3.Попытка спрятаться за пересмотром – смешанная реакция EUR/USD
Единственным более или менее существенным заявлением по итогам заседания в декабре, было объявление о стратегическом пересмотре политики банка. ЕЦБ начал пересмотр в этом месяце и планирует завершить его к концу года. По итогам пересмотра ЕЦБ может изменить свои цели, например, отказаться от целевого уровня инфляции «около 2%».
Однако пока не понятно, планирует ли банк повысить целевой уровень, понизить его или внести лишь незначительные изменения в политику? Возможно, в ближайшее время мы этого не узнаем. Лагард может решить использовать пересмотр как предлог и воздержаться от каких-либо заключений, пока не определится с новым направлением монетарной политики.
В этом случае евро может торговаться неустойчиво, но вряд ли это позволит ему определиться с направлением.
Вероятность средняя: Лагард может предпочесть занять выжидательную позицию, а не позиционировать себя в качестве голубя или ястреба. В этом нет ничего нового, так как все ее предшественники владели искусством произносить речи и при этом не говорить ничего конкретного.
Заключение
Глава ЕЦБ Лагард в своей речи может сосредоточить внимание на «зеленых ростках» в экономике, «зеленом курсе» ЕС и торговой сделке США и КНР и нарисовать радужную картину, что обусловит ралли евро. Также есть немалый шанс, что игрокам придется ждать итогов стратегического пересмотра, чтобы получить какую-то конкретику. Менее вероятный сценарий предполагает фокус на негативе и падение евро.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.