Британский фунт по итогам 2017 сумел войти в тройку лучших исполнителей среди валют G10 и прибавил по отношению к доллару США около 10% на фоне слабости последнего, нормализации денежно-кредитной политики Банка Англии и осознания того, что не так страшен черт, как его малюют. Речь, конечно, же идет об экономике Туманного Альбиона, которая отказалась впадать в рецессию на фоне Brexit. По мнению МВФ, последствия разрыва Британии с ЕС уже сказываются, так что надежды на то, что ВВП сумеет оттолкнуться от дна в 2018 позволяют крупным банкам выставлять умеренно-позитивные прогнозы по стерлингу.
Консенсус-оценка экспертов Bloomberg предполагает, что котировки GBP/USD к концу первого квартала опустятся до 1,33, однако на исходе года вернутся к текущим уровням (1,35). Вместе с тем, главные «быки» по фунту в лице ING, BofA Merrill Lynch и Nomura полны оптимизма. По мнению первого банка, быстрое заключение сделки по Brexit, рост британского индекса экономических сюрпризов и повышение шансов ужесточения денежно-кредитной политики BoE в первого половине 2018 создадут фундамент под продолжение ралли GBP/USD к 1,4 к концу марта и к 1,53 к концу текущего года.
Прогнозы по GBP/USD
Источник: Blooomberg.
В этом отношении умеренно-позитивная статистика по деловой активности Туманного Альбиона за декабрь настраивает на мажорный лад. Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг превзошел ожидания экспертов Reuters, а среднее значение PMI в производственном секторе в октябре-декабре оказалось лучшим со второго квартала 2014. Подобная динамика индикаторов позволяет рассчитывать на ускорение роста ВВП по итогам последнего квартала 2017.
Состояние экономики способно стать тем ключом, который откроет дверь для поклонников стерлинга. По оценкам опрошенных Financial Times экономистов, ВВП Туманного Альбиона в 2018 не станет хватать звезды с неба и продемонстрирует скромный рост в 1,5%. Приблизительно те же прогнозы выдавались в конце 2016 еврозоне (+1,7%), однако рост региона до 2,3-2,4% в 2017 стал одним из главных драйверов укрепления евро. Повторит ли Британия судьбу валютного блока?
В краткосрочной перспективе на стерлинг будут влиять два ключевых фактора: политика и мировоззрение Банка Англии. Последний рассчитывает дважды повысить ставку РЕПО в 2018-2019, что ограничивает потенциал роста доходности облигаций и заставляет фунт выглядеть переоцененным по отношению к доллару.
Динамика GBP/USD и индекса 10-летних облигаций Британии
Источник: Reuters.
Позитив от макроэкономической статистики усилит «ястребиную» риторику BoE, в то время как создание коалиции в Германии может рассматриваться как «бычий» фактор для стерлинга. По мнению инвесторов, Ангела Меркель готова к диалогу, что усиливает вероятность заключения сделки с ЕС. В этом отношении позитив со стола переговоров между социал-демократами и ХДС 7-12 января способен стать сигналом для покупки GBP/CHF в направлении 1,344 и 1,357.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Консенсус-оценка экспертов Bloomberg предполагает, что котировки GBP/USD к концу первого квартала опустятся до 1,33, однако на исходе года вернутся к текущим уровням (1,35). Вместе с тем, главные «быки» по фунту в лице ING, BofA Merrill Lynch и Nomura полны оптимизма. По мнению первого банка, быстрое заключение сделки по Brexit, рост британского индекса экономических сюрпризов и повышение шансов ужесточения денежно-кредитной политики BoE в первого половине 2018 создадут фундамент под продолжение ралли GBP/USD к 1,4 к концу марта и к 1,53 к концу текущего года.
Прогнозы по GBP/USD
Источник: Blooomberg.
В этом отношении умеренно-позитивная статистика по деловой активности Туманного Альбиона за декабрь настраивает на мажорный лад. Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг превзошел ожидания экспертов Reuters, а среднее значение PMI в производственном секторе в октябре-декабре оказалось лучшим со второго квартала 2014. Подобная динамика индикаторов позволяет рассчитывать на ускорение роста ВВП по итогам последнего квартала 2017.
Состояние экономики способно стать тем ключом, который откроет дверь для поклонников стерлинга. По оценкам опрошенных Financial Times экономистов, ВВП Туманного Альбиона в 2018 не станет хватать звезды с неба и продемонстрирует скромный рост в 1,5%. Приблизительно те же прогнозы выдавались в конце 2016 еврозоне (+1,7%), однако рост региона до 2,3-2,4% в 2017 стал одним из главных драйверов укрепления евро. Повторит ли Британия судьбу валютного блока?
В краткосрочной перспективе на стерлинг будут влиять два ключевых фактора: политика и мировоззрение Банка Англии. Последний рассчитывает дважды повысить ставку РЕПО в 2018-2019, что ограничивает потенциал роста доходности облигаций и заставляет фунт выглядеть переоцененным по отношению к доллару.
Динамика GBP/USD и индекса 10-летних облигаций Британии
Источник: Reuters.
Позитив от макроэкономической статистики усилит «ястребиную» риторику BoE, в то время как создание коалиции в Германии может рассматриваться как «бычий» фактор для стерлинга. По мнению инвесторов, Ангела Меркель готова к диалогу, что усиливает вероятность заключения сделки с ЕС. В этом отношении позитив со стола переговоров между социал-демократами и ХДС 7-12 января способен стать сигналом для покупки GBP/CHF в направлении 1,344 и 1,357.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
https://paxforex.com/risk_disclaimer
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.