Рынок жилья в США как предвестник проблем, несмотря на оптимизм ФРС

Александр Купцикевич, аналитик FxPro:

Финансовые рынки сумели развернуться к росту во второй половине дня в четверг. Фьючерсы на S&P500 прибавили 0.4% за прошедшие сутки. Акции крупнейших компаний в Шанхае прибавляют 2%, поднявшись до самых высоких значений с конца июня и превысив уровни отката в июле.

Особенно впечатляющим выглядит данный рост на фоне укрепления американской валюты. Индекс доллара прибавил 0.7% за вчерашний день до максимальных значений за последние две с половиной недели. Его укрепление было поддержано новыми ремарками Пауэлла, который не видит значимых рисков рецессии в следующие два года.

И всё же текущая динамика вызывает вопросы. Как и ранее в этом году, одновременный рост спроса на риски и доллара вряд ли может идти параллельно продолжительное время.

На наш взгляд, в этом перетягивании каната, у доллара больше шансов, чем у акций продолжать текущее ралли.

Американская экономика в отличной форме. Это видно по рынку труда, уровню потребительской уверенности и индикаторам деловой активности. Но, как и в середине 2000-х, рынок жилья в США подаёт весьма тревожные сигналы. Опубликованные вчера данные по индексу незавершённых сделок по продаже жилья отметил снижение в августе на 2.5% г/г, начав второй год снижения данного показателя. Продажи новых домов стагнируют с сентября прошлого года. Продажи на вторичном рынке – на минимумах за два года. Цены, по индексу Case/Shiller удивили снижением темпов роста с 6.4% до 5.9%. Выданные разрешения на строительство в тренде на снижение с марта этого года.

Опыт рецессии 2008-го года подсказывает, что ухудшения на рынке жилья могут накапливаться несколько лет, прежде чем станут серьёзной проблемой. Однако память инвесторов о сравнительно недавних событиях (пару недель назад было 10 лет с банкротства Lehman) способна настроить рынки на более осторожный тон, несмотря на признаки силы потребительской активности в ежедневных тратах и сильном рынке труда.

Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’

СОБЫТИЯ ПО ТЕМЕ
  • ФРС
  • SP500
  • ИндексДоллара