Протокол ЕЦБ оценит замедление экономики

  • Протокол заседания ЕЦБ может пролить свет на взгляды банка на экономику.
  • Намеки на будущее направление монетарной политики маловероятны, но возможны.
  • Единая валюта не на высоте.

24 мая ЕЦБ опубликует протокол заседания по монетарной политике. Документ позволит узнать некоторые детали обсуждений, в результате которых  26 апреля Управляющий совет принял решение оставить ставки без изменений. После заседания глава ЕЦБ Драги признал замедление, назвав рост экономики еврозоны “умеренным”.

В качестве причин он назвал временные факторы: суровая зима, грипп, забастовки и ранее празднование Пасхи (в марте, а не в апреле). Драги также отметил, что замедление сменило собой довольно приличный рост, а также что опережающие индикаторы (PMI) все еще указывают на продолжение восстановления. В ответ на вопросы он заявил, что ситуация стабилизируется, и что в целом экономика остается устойчивой.

С другой стороны, глава ЦБ сообщил, что Управляющий совет не обсуждал следующие шаги в отношении программы QE.  Дав понять, что завершения программы покупки активов вскоре не ожидается, он разочаровал быков.

 

Все внимание на экономику, а не на перспективы политики

Таким образом, протокол скорее прольет свет на мнение ЕЦБ о состоянии экономики, нежели о сворачивании стимулирования. Если протокол отразит активное обсуждение сроков и способов сворачивания, это станет большим сюрпризом для Драги. Еще большим сюрпризом могло бы стать обсуждение повышения ставки на определенном этапе в середине 2019. Подобные маловероятные намеки на сворачивание могли бы поддержать евро.

Если ЕЦБ обсуждал вопросы замедления экономики, мы можем узнать степень обеспокоенности регулятора этим аспектом. Сейчас Управляющий совет ЕЦБ расколот на голубей под предводительством самого Драги и ястребов во главе с главой Бундесбанка Вайдманном (который является одним из наиболее вероятных претендентов на роль преемника Драги на посту руководителя ЦБ в ноябре 2019 года). Отголоски этой битвы между голубями и ястребами мы также сможем увидеть на страницах протокола.

Евро может болезненно отреагировать, если протокол продемонстрирует обеспокоенность ЦБ перспективами того, что ослабление экономики может продолжиться во 2-м квартале. Если же Банк продолжит придерживаться мнения о временном характере этого замедления, единая валюта может подрасти.

 

Ситуация по евро

EUR/USD уже не первую неделю сдает позиции, просев от максимумов 1.2555 примерно на 8 больших фигур. Федрезерв придерживается курса на повышение ставок, а доходность трежерис растет. Тем временем в еврозоне во 2-м квартале не отмечается никаких существенных признаков восстановления.

Причем сейчас в игру вступили не только экономические, но и политические факторы. Политика нового правительства Италии, по всей вероятности, приведет к росту размера долга страны (с учетом того, что текущее соотношение долга Италии к ВВП составляет 132%). Это, вкупе с приходом к власти евроскептиков, оказывает сильное давление на единую валюту.

В целом, потребуются очень оптимистичные заявления для того, чтобы взбодрить сейчас евро.

Следующее заседание ЕЦБ состоится в июне, и оно будет сопровождаться публикацией обновленных прогнозов. Даже если мы не услышим объявления на тему программы QE, Драги, как минимум, должен сообщить, что этот вопрос обсуждался и что решение по нему будет оглашено в июле или сентябре.

Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.

СОБЫТИЯ ПО ТЕМЕ
  • ТорговляНаНовостях
  • ЕЦБ
  • EURUSD
  • Центробанки