Отчет NFP: бытие определяет сознание?

В пятницу Департамент труда опубликует очередной отчет по занятости без учета с/х сектора. Данный отчет отражает ежемесячное состояние рынка труда, а в частности создание новых рабочих мест, уровень безработицы, среднюю почасовую зарплату, среднюю продолжительность рабочей недели, долю участия в рабочей силе и другие показатели. Обычно наибольшее внимание привлекает основной показатель уровня занятости. Данный отчет является одним из наиболее актуальных среди фундаментальных  данных, так как обычно срок давности содержащейся в нем информация не более месяца.

Прогноз

По прогнозам ожидается, что уровень занятости в январе вырос на 166 тыс. после роста на 312 тыс. в декабре. Уровень безработицы должен остаться на 3.9%, а годовой рост почасовой зарплаты – на 3.2%. Месячный рост зарплат должен сократиться до 0,3%.

Фундаментальные показатели сильны, настрой меняется

Рост экономики США за первые 3 квартала 2018 года составил 3.267%. Согласно прогнозу ФРБ Атланты, рост ВВП в 4 квартале мог составить 2,7%, однако он может быть неточным, поскольку довольно много отчетов за текущий  период не было  опубликовано в связи с шатдауном. В частности, публикация самого показателя ВВП за 4 квартал, запланированное на 30 января, была отложена.

В целом показатель занятости прилично рос во второй половине года. 12-месячное среднее значение в декабре составило 219883. В итоге он восстановился от 3-летнего минимума сентября 2017 на 168,166 и, начиная с июля рост был выше 200 000. Рост занятости в секторе обрабатывающей промышленности за последние 2 года был максимальным за 20 лет, а соответствующий компонент отчета ADP за январь подтвердил этот тренд.  Зарплаты в декабре выросли на 3,2% (максимум за 10 лет), а рост уровня безработицы до 3.9% от 3.7% был связан с тем, что большее количество людей занялись поисками работы.

Показатели обращений за пособием по безработице остаются на исторически низких уровнях. Рост показателя до 253 тыс. за неделю на 26 января является результатом все того же шатдауна  и связанной с ним коррекции. 4-недельное среднее значение обращений на 220250 является минимальным за 46 лет.

Показатель розничных продаж за ноябрь отразил приличный рост. Показатель контрольной группы, который входит в ВВП, вырос на 0,9%, а данные MasterCard отразили рост на 5,1% г/г, что говорит об удачном праздничном сезоне, однако официальные данные опубликованы не были.

В то же время показатели потребительских и деловых настроений снизились. Индекс потребдоверия Мичиганского университета снизился до 90.7 в январе против 98.3 в декабре и 97.0 по прогнозам. Индекс ISM в декабре снизился к 54.1 от ноябрьского значения 59.3 и против прогноза в 54.2.

Мы полагаем, что фундаментальные показатели экономики США за декабрь и январь, такие как уровень занятости, зарплаты, обращения за пособием по б/р и уровень безработицы, вряд ли изменились. Они по-прежнему отражают здоровое состояние экономики и рынка труда. Падение показателей настроений, судя по всему, является результатом восприятия потенциальных проблем, который могла создать длительная приостановка работы правительства.

В то же время помимо задержки зарплат госслужащим, влияние шатдауна на экономику должно быть минимальным. Любое потенциальное влияние на ВВП будет компенсировано в последующие месяцы.

Политика ФРС

Федрезерв начинает отходить от агрессивной нормализации ставки, которая имела место в прошлом году. В минувшую среду в ходе пресс-конференции по итогам заседания глава ФРС Пауэлл дал понять, что теперь банк будет демонстрировать «терпеливый подход». В то же время эти изменения в политике не связаны с состоянием американской экономики. Г-н Пауэлл не раз говорил, что внутренняя экономика и занятость по-прежнему в хорошем состоянии, а осторожность ЦБ связана с внешними рисками, Брекзитом, торговым диспутом между США и КНР и общим падением мировой экономики. В данной ситуации представители ФРС решили вести себя разумно.

Заключение

Экономика США продолжает процветать. Рынок труда силен, и уже опубликованные предварительные индикаторы за январь, включая отчет ADP и данные по обращениях за пособием по б/р, это подтверждают. Любое влияние 35-дневного шатдауна будет временным и вскоре сойдет на нет. Падение потребительских и деловых настроений может вскоре прекратиться, да и само по себе не является признаком ухудшения состояния экономики. Таким образом, мы можем с уверенностью сказать, что стоит ждать дальнейшего роста занятости и рынка труда США в целом.

Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.

СОБЫТИЯ ПО ТЕМЕ
  • NFP
  • Рынки