Юрий Папшев
Независимый аналитик
Несмотря на сильную американскую макро статистику, опубликованную накануне, доллар не смог развить в четверг восходящую динамику. Индекс доллара DXY остался в четверг в диапазоне вблизи отметки 91.62.
Согласно опубликованным в четверг данным, объём розничных продаж в США вырос в марте на 9,8% (против прогноза +5,9% и снижения на -2,7% в феврале). Данные Минтруда по количеству заявок на пособие по безработице также оказались позитивными. На отчетной прошедшей неделе число первичных заявок сократилось с 769 тыс до 576 тыс, что оказалось гораздо лучше прогноза 700 тыс.
Индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии также вышел с превзошедшим прогноз (42,0) значением 50,2. Данные выше значения 50,0 говорят об ускорении активности, что в целом позитивно для национальной валюты.
Тем не менее, в пятницу индекс доллара DXY вновь снижается. Фьючерсы DXY на момент публикации данной статьи торгуются вблизи отметки 91.58, на 178 пунктов ниже максимума этого месяца. Наиболее вероятно, что эту неделю доллар также завершит на негативной территории.
Очевидно, что сильные экономические данные США уже не могут оказывать поддержку американскому доллару, который больше реагирует на динамику американских гособлигаций, чем на макро статистику. А их доходность снижается в последнее время. Так, доходность 10-летних американских бондов составляет на текущий момент 1.583%, что значительно ниже отметки 1.775%, локального многомесячного максимума, достигнутого в конце марта.
Похоже, позитивные факторы бюджетного стимулирования и относительно высоких темпов вакцинации в США уже во многом учтены в котировках доллара, которому для возобновления роста нужны новые драйверы. А их пока что нет. Несмотря на высокие темпы вакцинации, ситуация с заболеваемостью коронавирусом в США остаётся напряжённой.
В то же время, работающий на полную мощность печатный станок ФРС на фоне бездействия руководства центрального банка в отношении ускоряющейся инфляции, а также огромные на триллионы долларов стимулирующие программы со стороны правительства США, усугубляющие и без того огромный федеральный долг, создают предпосылки для дальнейшего ослабления доллара.
До тех пор, пока со стороны ФРС не начнут поступать сигналы, свидетельствующие о скором начале сворачивания стимулирующей политики, ослабление доллара с большой долей вероятности продолжится, несмотря на высокие темпы восстановления американской экономики.
В ходе мартовского заседания руководители ФРС заявили, что по-прежнему намерены удерживать процентные ставки на уровне около нуля до конца 2023 года, и не выразили готовности к сворачиванию программы покупок облигаций. Как завил глава ФРС Пауэлл на последовавшей пресс-конференции, "восстановление экономики происходит неравномерно и далеко от завершения, а путь, который еще предстоит проделать, остается неопределенным", отметив, что текущая "денежно-кредитная политика будет продолжать обеспечивать мощную поддержку экономике до тех пор, пока ее восстановление не завершится". По его мнению, экономика должна "еще более существенно продвинуться" к целевым уровням занятости и инфляции, прежде чем ФРС начнет сокращать покупки (с конца июня 2020 года ФРС ежемесячно покупает казначейские и ипотечные облигации как минимум на сумму 120 млрд долларов, чтобы сдержать рост стоимости заимствований).
В минувшую среду Джером Пауэлл сказал, что задолго до того, как ФРС будет рассматривать возможность повышения процентных ставок, центральный банк начнет сокращать объем ежемесячных покупок активов. Об этом, как пообещал ранее Пауэлл, ФРС также заранее предупредит участников финансового рынка.
На фоне ослабления USD и непрекращающегося роста американских фондовых индексов также с начала этого месяца возобновили рост основные сырьевые валюты, в том числе новозеландский доллар. На текущий момент пара NZD/USD торгуется вблизи отметки 0.7160, на 180 пунктов выше цены открытия этого месяца, оставаясь в зоне бычьего рынка.
В минувшую среду центральный банк Новой Зеландии оставил процентную ставку на уровне 0,25%, а максимальную сумму для покупок гособлигаций – на уровне 100 млрд новозеландских долларов (70,5 млрд долларов США).
В сопроводительном заявлении РБНЗ заявил, что перспективы восстановления экономики после пандемии коронавируса по-прежнему неясны, отметив, что для достижения максимального стабильного уровня занятости и целевой инфляции в 2,0% потребуется "значительное время и терпение".
Многие экономисты полагают, что РБНЗ не будет менять процентную ставку раньше середины 2022 года, и даже позже. Таким образом, учитывая колоссальное влияние политики ФРС на весь финансовый рынок, при определении направления дальнейшего движения пары NZD/USD прежде всего следует ориентироваться на динамику USD. А значит, в текущих условиях и учитывая все вышенаписанное, следует ждать дальнейшего роста пары NZD/USD.
Из новостей же на сегодня в отношении американского доллара и, соответственно, пары NZD/USD следует обратить внимание на публикацию в 14:00 (GMT) предварительного индекса потребительского доверия от Мичиганского университета. Данный индикатор отражает уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны. Высокий уровень говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Теоретически, рост показателя должен укрепить USD (ожидается, что данный индикатор выйдет за апрель со значением 89,6 против предыдущих значений 84,9 в марте, 76,8 в феврале, 79,0 в январе 2021 года). Наблюдается устойчивая тенденция к постепенному восстановлению роста показателя, что позитивно для USD. Однако, как мы отметили выше, доллар все меньше реагирует на позитивную макро статистику. Вероятнее всего, после публикации данного индекса, если он превзойдет прогнозное значение, вырастут американские фондовые индексы, что может оказать давление на доллар.
Торговые рекомендации
Sell Stop 0.7135. Stop-Loss 0.7185. Take-Profit 0.7100, 0.7083, 0.7000, 0.6970, 0.6935, 0.6865, 0.6800
Buy Stop 0.7185. Stop-Loss 0.7135. Take-Profit 0.7200, 0.7240, 0.7269, 0.7315, 0.7380, 0.7430, 0.7550
*)см. также Telegram, с самой актуальной и "горячей" аналитикой и торговыми рекомендациями (в том числе входы в сделки "по-рынку")
Анализ, представленный выше, предназначен только для информационных и образовательных целей. Торговля любыми активами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Никакая часть предоставленных материалов не должна рассматриваться как предложение купить или продать какой-либо финансовый инструмент или как предложение инвестиций со стороны компании.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.