Как далеко готов зайти Федрезерв?

  • ФРС повысит ставку 26 сентября и, вероятно, намекнет на еще одно повышение в декабре
  • Более важный вопрос: насколько сильно ЦБ готов ужесточить политику относительно текущих показателей инфляции

Сентябрь и декабрь

26 сентября Федрезерв с вероятностью 100% повысит ставки. Они уже недвусмысленно дали это понять. Экономика развивается приличными темпами, темпы роста зарплат в последнее время ускорились, а инфляция остается в районе целевых уровней.

Декабрьское повышение также остается на повестке дня. Согласно последнему точечному прогнозу ФРС, в 2018 году регулятор планирует 4 повышения ставки, и мы не видим поводов сомневаться в этих намерениях, хотя рынки захотят, чтобы ЦБ еще раз подтвердил их.

От аккомодации к ужесточению

Более важным вопросом является дальнейший курс монетарной политики ФРС. После кризиса политика Банка в течение многих лет оставалась аккомодационной - процентные ставки находились ниже показателей инфляции. Теперь, со ставками на уровне 2%, политика регулятора стала нейтральной.  

Некоторых из представителей ФРС устраивает такой нейтральный уровень, однако Л. Брейнард и Ч. Эванс заговаривали об ужесточении политики, допуская превышение ставками нейтрального уровня. При этом примечательно, что оба этих политика считались голубями. Возможно, в FOMC власть захватили ястребы и регулятор действительно настроен ужесточать политику?

Ответ на этот вопрос, отраженный в точечных прогнозах, определит дальнейший вектор движения доллара. Если ЦБ даст понять, что согласен поддерживать ставки на уровнях, превышающих уровни инфляции, то уже один только точечный прогноз может обусловить скачок доллара.

Повышение прогнозов по процентной ставке на 2019 и 2020 гг. при сохранении умеренных прогнозов по инфляции будет означать курс на ужесточение монетарной политики.

Итого:

Если точечные прогнозы по ставкам и инфляции будут находиться примерно на одних уровнях, это станет сигналом о мягкой монетарной политике и может оказать давление на доллар.

Значительный разрыв между более высокими ставками и более низкой инфляцией укажет на ужесточение политики и окажет поддержку доллару.

На что еще обратить внимание

Наиболее активную реакцию рынка, вероятно, вызовут обновленные точечные прогнозы по ставкам. Другие прогнозы - по экономике, инфляции и занятости - будут иметь для игроков менее важное значение.

Сопроводительное заявление FOMC будет в первую очередь пристально изучаться на предмет новых комментариев, касающихся инфляции. В своем выступлении в Джексон-Хоул глава ФРС Пауэлл заявлял, что ускорения роста инфляции не отмечается. Каково же мнение комитета в данный момент? Комментарии по зарплатам также будут представлять интерес после того, как их рост недавно ускорился. Также в центре внимания может быть рынок труда и ситуация в мировой экономике.  

После публикации заявления и точечных прогнозов у игроков будет 30 минут, а затем Пауэлл начнет пресс-конференцию. Ранее он проявлял осторожность в отношении чувствительных политических тем, таких как торговля, однако тему монетарной политики он всегда обсуждает довольно смело, так что вполне может вызвать всплеск волатильности в ходе своей 45-50-минутной пресс-конференции.

Дальнейшей реакции на итоги заседания ФРС стоит ждать на открытии торгов в Токио, в Европе, а также, вполне возможно, еще несколько раз в течение недели.

 

Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.

СОБЫТИЯ ПО ТЕМЕ
  • EURUSD
  • ФРС
  • Центробанки
  • ПроцентнаяСтавка