Фунт играет с оглядкой на противника

Он играл так, как позволял ему соперник. Большую часть недели к 2 ноября британский фунт пользовался хорошими новостями и стремительно наступал на американский доллар. В итоге стерлингу удалось отметиться лучшим дневным ростом с апреля 2017 и выдать вторую лучшую неделю с начала года. Могла быть и первая. Если бы «медведи» по GBP/USD не сумели отыграть часть потерь благодаря сильной статистике по рынку труда США. 3,7% по безработице, +3,1% г/г по средней заработной плате и +250 тыс по занятости вне сельскохозяйственного сектора заставили срочный рынок поверить, что ФРС еще, по меньшей мере, трижды повысит ставку по федеральным фондам до середины 2019. Чем ей может ответить Банк Англии? 

На пресс-конференции по итогам ноябрьского заседания MPC Марк Карни выглядел не просто «ястребом». Он выглядел уверенным «ястребом». Мало того, что глава центробанка заявил, что BoE в случае наличия соглашения между Британией и ЕС доведет ставку РЕПО не до 1%, как ранее предполагалось, а до 1,5% в течение трех лет, так он еще нашел чем ответить на критику СМИ. Пресса сомневалась в ужесточении денежно-кредитной политики в случае резкого роста инфляции на фоне девальвации фунта из-за отсутствия договора между Брюсселем и Лондоном. Карни жестко ее пресек: «мы не блефуем! Наша цель – регулирование инфляции, и если она начнет расти, Банк Англии будет вынужден прибегнуть к монетарной рестрикции». 

По мнению BNP Paribas, если бы не неопределенность вокруг Brexit, регулятор повысил бы ставку РЕПО уже сегодня. Банк ожидает двух актов ожесточения денежно-кредитной политики в 2019 по сравнению с консенсус-прогнозом в одно, что позволяет ему оставаться в лагере «быков» по фунту.   

Динамика инфляции и ставки РЕПО
 
Источник: Trading Economics.

Поддержку стерлингу оказало улучшение политического ландшафта. The Times сообщила о заключении договора о доступе британских компаний на рынок услуг Европейского союза на принципе эквивалентности. Он предполагает широкие полномочия в том случае, если требования в Туманном Альбионе жестче. Вместе с тем, генеральное соглашение еще в проработке, и даже если стороны ударят по рукам, необходимо будет провести его через правительство и парламент Британии, что представляется делом непростым. 

На мой взгляд, фунт на неделе к 9 ноября будет чувствовать себя уверенно, так как в ее концовке увидит свет статистика по ВВП за третий квартал Туманного Альбиона. С учетом динамики месячных показателей, можно предположить, что экономика продемонстрирует вполне приличный 0,6% кв/кв рост. Судьба GBP/USD будет зависеть от результатов ноябрьского заседания FOMC. После отчета о состоянии рынка труда США за октябрь инвесторы боятся попасться в ловушку центробанка: замедление инфляции в сентябре может сделать его «голубем», однако сильная занятость и заработные платы намекают на «ястребиную» риторику. В первом случае фунт найдет в себе силы продолжить ралли к $1,3135 и $1,319, во втором окажется под давлением и рискует вернуться к $1,291 и $1,283. 

Дмитрий Демиденко для PaxForex