Когда рынок зациклен на ставках, сильная статистика по Штатам лишь подливает масла в огонь покупок американского доллара. Рост розничных продаж на 0,3% м/м и на 4,7% г/г в апреле стал катализатором ралли доходности 10-летних казначейских обязательств США до отметки 3,09%, максимальной с 2011 благодаря укреплению веры инвесторов в светлое будущее ведущей экономики мира. Расходы продолжают опережать инфляцию, что является хорошей новостью для ВВП. После релиза данных по розничной торговле компания Macroeconomic Advisers, самый точный прогнозист Wall Street Journal в 2017, повысила свои оценки роста американской экономики во втором квартале до 2,9%. 

Динамика индекса USD и доходности облигаций США

Источник: Trading Economics.

На мой взгляд, стартовавшее в середине апреля стремительное ралли индекса USD стало возможным благодаря комбинации нескольких факторов: увеличения вероятности агрессивной монетарной рестрикции ФРС, ухода в тень торговой войны и замедления экономики еврозоны в первом квартале. К середине мая шансы четырех повышений ставки по федеральным фондам поднялись до 53%, а ведь месяц назад речь шла о 39%. Главный экономический советник президента Ларри Кудлоу утверждает, что Вашингтон и Пекин стоят на пороге сделки, которая позволит сократить взаимные импортные пошлины и сделать торговлю более справедливой чем раньше. ВВП стран валютного блока в январе-марте замедлился с 0,7% до 0,4% кв/кв. 

Плохая погода, забастовки и эпидемия гриппа обвиняются Европейской комиссией и ЕЦБ в том, что экономика еврозоны потеряла скорость. Рыба гниет с головы, поэтому тот факт, что Германия замедлилась до 0,3% кв/кв, воспринимается как данность. Ничуть не лучше выглядели дела в Нидерландах и Португалии.

Динамика ВВП

Источник: Bloomberg.

Рынки не стоят на месте, фактор замедления европейского ВВП уже заложен в котировки EUR/USD, и на повестке дня встает вопрос, что дальше? Тот факт, что прогнозы по темпам роста экономики не подверглись существенной корректировке, убеждает, что ЕЦБ рассчитывает на временный характер замедления. Представители Управляющего совета играют с инвесторами в игру «верь ушам своим, не верь глазам своим», предлагая не обращать внимания на слабую статистику последних дней. Кто прав, рассудит время. 

Вместе с тем, евро постепенно лишается и еще одного козыря, который помог ему завершить 2017 с феноменальным результатом в +14% по отношению к доллару США. Речь идет о политическом спокойствии. Готовые прийти к коалиции в Италии «Пять звезд» и Северная лига обсуждают механизм выхода республики из состава еврозоны и грозят ЕЦБ сыграть на противоречии QE нормам ЕС о запрете прямого финансирования правительств, если центробанк не простит Риму €250 млрд долг. 

Мне по-прежнему хочется верить, что ни крепкий евро, ни напряженность из-за торговой войны, ни самые высокие с 2014 цены на нефть не сломали экономику еврозоны. Улучшение макростатистики вернет интерес инвесторов к единой европейской валюте, лишь бы политики не перегибали палку. В связи с этим, область 1,165-1,175 представляется довольно интересным местом для покупок EUR/USD.  

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Недавняя аналитика


Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла

Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла

Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.

Больше информации

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости