Замедление европейских PMI, рост политических рисков в Италии и «голубиная» риторика ЕЦБ усиливают мигрени «быков» по EUR/USD

Падение индекса потребительских настроений от Мичиганского университета до 7-месячного минимума несколько охладило пыл «медведей» по EUR/USD, но не заставило их отказаться от своих планов. Слабость экономики еврозоны, нацеленность ЕЦБ на смягчение денежно-кредитной политики, а также рост политических рисков делают единую европейскую валюту крайне уязвимой. В связи с этим увеличению вероятности ее падения до $1,1 до конца августа до 49% не стоит удивляться. А ведь еще неделю назад срочные рынки выдавали такому сценарию развития событий в три раза меньше шансов. 

Да, американские потребители напуганы торговыми войнами, но политика протекционизма Дональда Трампа несет куда более разрушительный эффект для Китая и еврозоны. Об этом свидетельствуют и падение в пропасть европейского промышленного производства, и -0,1% по ВВП Германии за второй квартал. Эксперты Bloomberg ожидают дальнейшего снижения немецких индексов менеджеров по закупкам в августе, что усиливает риски технической рецессии крупнейшей экономики валютного блока. Дивергенция в экономическом росте хорошо видна в динамике такого индикатора как индекс экономических сюрпризов. Она не дает спокойно спать «быкам» по EUR/USD.

Динамика индексов экономических сюрпризов США и еврозоны

Источник: Bloomberg.

Если в 2017 инвесторы были уверены, что еврозона встает на ноги и будет разгоняться, в 2018 у них еще теплилась надежда на реализацию такого сценария развития событий, то в 2019 пришло время разочарования. Валюта слабого региона не может быть сильной по определению. Штаты же выглядят своеобразным островком стабильности в океане мировой рецессии. 

А ведь у Европы есть еще и Италия с ее растущими на глазах политическими рисками. Раскол между Лигой и партией Пяти звезд позволил Сальвини инициировать вынесение вотума недоверия премьер-министру Джузеппе Конте. На горизонте замаячили внеочередные парламентские выборы, и бегство инвесторов с итальянского рынка долга вылилось в рост дифференциала доходности местных и немецких облигаций. Он свидетельствует об ухудшении политического ландшафта, что является «медвежьим» фактором для евро. 

У доллара, напротив, все хорошо. Да, ралли индекса USD осложняет жизнь американским экспортерам и способствует снижению корпоративных прибылей (по оценкам FactSet, доходы ориентированных на внешние рынки компаний, акции которых входят в базу расчета S&P 500, за последний год упали на 12%, в то время как доходы ориентированных на внутренний рынок эмитентов, напротив, выросли на 4%), однако это объективный процесс. Когда ставки по твоим облигациям выше, чем у других, а экономика выглядит лучше, твоя валюта обречена на ревальвацию. 

Не думаю, что Джером Пауэлл в Джексон-Хоуле захочет подавать сигнал о снижении ставки по федеральным фондам на 50 б.п в сентябре. Протокол же последнего заседания FOMC может показать аргументы инакомыслящих, не захотевших ослаблять денежно-кредитную политику чиновников, что окажет поддержку «медведям» по EUR/USD. В таких условиях падение основной валютной пары до 1,1 будет выглядеть вполне логично.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Analysis feed

Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

EUR/USD: на радарах – тестирование и прорыв уровня 1.1200?

На рынок вернулись продавцы, отправив EUR/USD к многодневным минимумам в районе 1.1230. Снижение ускорилось после прорыва 100-, 10- и 55-дневной SMA. Дополнительными факторами давления на пару...

Больше о EURUSD

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Прогноз по Китаю на 2019 год: сначала экономика, потом торговля

Экономический рост Китая начал замедляться задолго до того, как Дональд Трамп решил пересмотреть условия ведения торговли между двумя крупнейшими мировыми экономиками

Больше о Китае

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции занимают сейчас наши самые активные розничные трейдеры, брокеры и банки по EUR/USD и другим активам. Вы можете открыть и прочитать анализ любой отдельной позиции, объясняющий причины принятия этого торгового решения. Вы также можете воспользоваться совокупными данными по позициям, чтобы наглядно увидеть распределение ликвидности вдоль ценовой шкалы.

Торговые позиции

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости


ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ БРОКЕР В ВАШЕМ РЕГИОНЕ