EUR/USD: три сценария выступления Пауэлла

Вероятно, фаза ожидания и докучливых диапазонов близится к концу. Сегодня в Конгрессе США с докладом по монетарной политике выступит глава ФРС Дж. Пауэлл, и он может сотрясти рынки, если сможет пролить новый свет на ближайшие перспективы монетарной политики ЦБ.

Сейчас рынки облигаций закладывают в цены понижение ставок на 25 б.п. в конце июля, однако дальнейшее будущее окутано туманом неопределенности. Пятничный отчет по занятости в США своими сильными показателями сумел разогнать ожидания того, что регулятор приступит к началу продолжительного цикла агрессивного смягчения.

Три сценария

1) Одно понижение: Рынки ожидают, что Пауэлл подтвердит: понижение ставки в июле будет разовым и «профилактическим», а его причиной будет подстраховка от неблагоприятных внешних факторов.  Это базовый сценарий, и он вряд ли вызовет значительные движения доллара.

2) Понижения не будет: Если Пауэлл продемонстрирует оптимистичный настрой в отношении перспектив экономики и воздержится от заявлений о готовности к понижению ставки, бакс может устроить ралли, а EUR/USD обвалится. В поддержку такого варианта выступают последние экономические данные и торговое перемирие между США и КНР.  

3) Более одного понижения: Если же Пауэлл выразит обеспокоенность торговыми конфликтами и низкой инфляцией, открыв дверь для нескольких понижений ставки, такое голубиное послание рынкам может воодушевить EUR/USD. За такой сценарий выступает и президент Трамп, активизировавший в последнее время критику в адрес Федрезерва, который, по мнению президента, «сам не знает что делает».

Вездесущий Федрезерв

Пауэлл начнет зачитывать подготовленную речь в 17.00 мск., однако ее тезисы могут стать известны уже начиная с 15.30 мск. После выступления Пауэллу предстоит ответить на вопросы законодателей.

Позднее вечером ФРС опубликует протокол июньского заседания по монетарной политике, хотя вряд ли он сможет привлечь повышенное внимание после более «свежего» выступления Пауэлла.

Аналогичным образом, рынки потеряют интерес и ко второму выступлению Пауэлла в конгрессе в четверг, поскольку он будет повторять уже озвученные накануне тезисы. Впрочем, вопросы законодателей и ответы главы ЦБ будут новыми.

Кроме ФРС…

По другую сторону Атлантики представители ЕЦБ продолжают выражать обеспокоенность низкими темпами роста инфляции и экономики, а между тем 25 июля состоится очередное заседание Банка по монетарной политике. Впрочем, регулятор может воздержаться от действий и предпочтет дождаться обновленных экономических прогнозов, которые будут готовы в сентябре.

Переговоры между  США и КНР возобновились после телефонного разговора между двумя сторонами. Обе стороны отметили, что диалог прошел конструктивно, однако деталей не сообщили.

Однако главным событием сегодняшнего дня однозначно будет выступление главы ФРС Пауэлла.

Пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне, держась в пределах медвежьего канала. Индикатор RSI 4-часового графика достиг 30, отступив от области перепроданности, что позволяет паре продолжить падение. В целом пара сохраняет медвежий настрой, держась под 50, 100 и 200 sma.

Поддержка находится на 1.1195 (поддержка начала недели), 1.1180 (минимум середины июня), 1.1145 и 1.1125 (нижняя граница диапазона конца мая).

Сопротивление располагается на 1.1235 (максимум этой недели), 1.1270 (поддержка прошлой недели), 1.1320 и 1.1350.