Эмоции рынка: экстремальный страх берет верх

Александр Купцикевич, аналитик FxPro:

Доллар продолжает развивать откат от многомесячных максимумов, но это не помогает другим активам. Ослабление американской валюты, зачастую, поддерживает рост котировок акций и товаров – но не в этот раз.

На фондовых рынках США продолжается распродажа ценных бумаг высокотехнологичных компаний. Индекс Nasdaq потерял 3% за понедельник, и на старте торгов во вторник развивает снижение к минимумам с мая. Всему виной потери в цене активов таких гигантов, как Google, Amazon и Apple. Давление на котировки производителя iPhone снизило капитализацию компании на 16.5% с начала месяца. Акции Facebook обвалились на 40% от пиковых значений  середины года и опустились до уровней февраля 2017-го.

Слова Пауэлла о возможной паузе в повышениях ставки не смогли надолго вселить оптимизм в участников торгов. Инвесторы устремились скупать казначейские облигации США. Слова главы ФРС были восприняты как сигнал, что Резервная Система все меньше уверена в сохранении столь сильного темпа экономического роста.

В период аномально сильных темпов роста экономики, наибольшим спросом пользуются «акции роста», а при снижении показателей до привычных значений, фокус инвесторов перемещается на такие характеристики компаний, как P/E. Наиболее высокие значения этого параметра, безусловно, у ценных бумаг IT-сектора.

Судя по тому, что мы видим на рынках, сигнал об окончании эпохи легких денег, поданный ФРС в начале октября, вызвал отрезвление участников торгов. Это проявилось не только в ротации из «акций роста» в «акции стоимости», но и в изменении динамики нефти (-25% от пика октября), и крушении котировок основных криптовалют (-30%). Можно сказать, что сейчас рынки и регуляторы – на пути ухода от иррационального изобилия к оценке ситуации как «тревожной». Однако нельзя исключать, что эмоциональные распродажи могут увести индексы слишком низко, отбросив их в ближайшие несколько недель в другую крайность – к «экстремальному страху».

Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’

СОБЫТИЯ ПО ТЕМЕ
  • Валюты
  • ФРС
  • Nasdaq