Рынком правит Страх. Малейшие «медвежьи» для доллара США драйвера заставляют нарастивших нетто-длинные позиции до экстремальных с начала 2017 уровней спекулянтов сбрасывать их с рук. Хедж-фонды пропускают мимо ушей позитив и не думают об угрозах для евро, что позволяет говорить о необоснованном, с фундаментальной точки зрения, росте основной валютной пары. Якобы «голубиные» комментарии представителей ФРС и разочаровывающая статистика по американскому промышленному производству позволили котировкам EUR/USD подняться выше основания 14-й фигуры. 

Динамика индекса USD и спекулятивных позиций по доллару США

Источник: Bloomberg.

Инвесторов напугали заявления вице-президента Федрезерва Ричарда Клариды о близости ставок к нейтральным уровням 2,5-3,5%, о зависимости принятия центробанком решений от входящих данных и о растущих рисках замедления мировой экономики. Рынок тут же вспомнил о фразе президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика, что экономика США может не создавать нежелательного инфляционного давления, и страхах главы ФРБ Далласа Роберта Каплана по поводу влияния притормозивших европейских и азиатских ВВП на американскую экономику. Неважно, что Кларида ратовал за сохранение текущих темпов нормализации денежно-кредитной политики, говорил о здоровье экономики США и отмел критику по поводу негативного воздействия повышения ставок на S&P 500? По его словам, ФРС уже давно использует монетарную рестрикцию, а фондовые индексы все равно растут. 

Да, промышленное производство в октябре не дотянуло до прогнозов экспертов Bloomberg, однако расширяется на протяжении нескольких месяцев подряд вопреки ревальвации доллара. Рынком правит страх резкого разворота индекса USD, который и так якобы растет слишком долго. Масла в огонь подливают «бычьи» прогнозы по EUR/USD. Morgan Stanley считает, что ралли гринбека подошло к концу. Его следует продавать из-за расширения кредитных спредов, падения цен на акции и доходности казначейских облигаций США. Причину подобной динамики активов нужно искать в росте дефляционного давления из-за падения цен на нефть. Банк присоединяется к Goldman Sachs и Credit Agricole, которые также видят близость экстремальных отметок по индексу USD. 

Вместе с тем, рынок закрывает глаза и на замедление ВВП еврозоны, включая нераскрытый потенциал многих экономик валютного блока, и на риски старта новой программы количественного смягчения ЕЦБ в 2019, и на итальянский политический кризис. 

Потенциал европейских ВВП

 

Источник: Bloomberg.

В то время как экономика еврозоны растет наиболее медленными темпами с тех времен, когда QE еще было в проекте, то почему бы ЕЦБ не пойти по проторенной дорожке? Пролонгация программы невыгодна из-за смены руководства и желания «голубей» задобрить прогерманское лобби Управляющего совета. Вот уйдут Марио Драги и Питер Прает со своих постов, тогда другое дело. Понижение кредитного рейтинга Италии, запуск санкций со стороны ЕС и растущие риски наступления евроскептиков на весенних выборах в Европейский парламент заставляют сомневаться в устойчивом восходящем движении EUR/USD. Идеи продаж на росте пары, по-прежнему, актуальны.  

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Analysis feed

Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

EUR/USD: на радарах – тестирование и прорыв уровня 1.1200?

На рынок вернулись продавцы, отправив EUR/USD к многодневным минимумам в районе 1.1230. Снижение ускорилось после прорыва 100-, 10- и 55-дневной SMA. Дополнительными факторами давления на пару...

Больше о EURUSD

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Прогноз по Китаю на 2019 год: сначала экономика, потом торговля

Экономический рост Китая начал замедляться задолго до того, как Дональд Трамп решил пересмотреть условия ведения торговли между двумя крупнейшими мировыми экономиками

Больше о Китае

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции занимают сейчас наши самые активные розничные трейдеры, брокеры и банки по EUR/USD и другим активам. Вы можете открыть и прочитать анализ любой отдельной позиции, объясняющий причины принятия этого торгового решения. Вы также можете воспользоваться совокупными данными по позициям, чтобы наглядно увидеть распределение ликвидности вдоль ценовой шкалы.

Торговые позиции

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости