Вашингтон возится с финансовыми рынками как чрезмерно заботливая мамочка с капризным чадом. Дональд Трамп на протяжении большей части прошлого года отождествлял успехи своей деятельности с ростом фондовых индексов, ФРС считает массовый обвал котировок акций поводом для паузы в процессе нормализации денежно-кредитной политики, Стив Мнучин призывает отменить пошлины на импорт китайских товаров с целью внесения спокойствия в ряды инвесторов. Последняя новость вызвала рост S&P 500 и его аналогов на 1% и выше, однако затем Министерство финансов опровергло информацию Wall Street Journal. По его словам, ни Секретарь казначейства, ни его оппонент Торговый представитель Роберт Лайтхайзер никаких рекомендаций относительно тарифов не вносили.
Точно также как внутри FOMC ведут бои «ястребы» и «голуби», присутствуют они и в американской администрации. К числу сторонников мягкого отношения к Китаю относится Стив Мнучин. Торговый представитель, напротив, считает любые уступки признаком слабости. И хоть назначение Дональдом Трампом Роберта Лайтхайзера ответственным за переговоры с Пекином говорит о приверженности президента «ястребиной» позиции, его растущее желание заключить сделку увеличивает вероятность скорого прекращения торговой войны. Если ранее Штаты пугали Поднебесную расширением импортных пошлин и готовы повысить тарифы с 10% до 25% на поставки китайских товаров на $200 млрд с марта, примирительная риторика действительно успокаивает рынки. И пусть Министерство финансов говорит об утке в прессе – дыма без огня не бывает.
Тем временем американцы празднуют годовщину со дня старта налоговой реформы. Фискальный стимул изначально вызвал рост бизнес-инвестиций, однако к концу года он замедлился, что вызывает обоснованную тревогу по поводу потери импульса ВВП США.
Динамика американских бизнес-инвестиций
Источник: Wall Street Journal.
Ситуация усугубляется самым продолжительным за всю историю отключением правительства. Согласно медианному прогнозу 30-ти экспертов Bloomberg, временная приостановка его работы вычтет из экономического роста 0,25 п.п в первом квартале и 0,13 п.п по итогам 2019. Большинство экономистов делают ставку, что чиновники выйдут на работу к середине февраля. Если они этого не сделают до конца марта – ВВП в первом квартале не дотянет до 2%.
Таким образом, Штаты наряду с выцветанием эффекта фискального стимула сталкиваются с ухудшением политического ландшафта, что вкупе с желанием ФРС сделать продолжительную паузу в процессе нормализации денежно-кредитной политики является веским аргументом в пользу продаж доллара США. На таком фоне пара EUR/USD должна идти вверх, но проблема в том, что у евро не хватает силенок. Базовая инфляция в еврозоне прикипела к уровню в 1%, а потребительские цены в декабре замедлились до 1,6% г/г, что является их худшей динамикой за 8 месяцев и не позволяет рассчитывать на скорый старт нормализации монетарной политики ЕЦБ. Безусловно, прекращение торговых войн могло бы стать катализатором выхода EUR/USD из торгового диапазона 1,1265-1,1485, однако пока об этом говорить рано.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.