Журнал The Economist опубликовал обновленные оценки курсов валют на основе индекса Биг-Мака. Прежде всего, бросается в глаза неоцененность южноафриканского ранда на 62%, российского рубля на 61.2% и турецкой лиры – на 61.0%.
Рубль выделяется в этом трио, поскольку его курс за прошлый год вырос к доллару более чем на 10%. На другом конце спектра – норвежская крона, переоцененная на 5.3%, и швейцарский франк (+18.4%).
Однако для глобальных инвесторов наверняка интересным могут быть не эти локальные истории, а взгляд на позиции доллара. К началу 2019 года переоцененными по отношению к USD были лишь две указанные выше валюты, в то время как 10 лет назад таких было 15, и 14 до начала финансового кризиса (по оценкам на июнь 2008).
Что это значит для доллара в ближайшей перспективе?
Абсолютно ничего. История показывает, что валюты хоть и стремятся компенсировать свою недо/переоценённость, этот путь занимает годы и может резко прерваться в любой момент внезапными экономическими потрясениями.
Если смотреть на более продолжительную перспективу, то оказывается, что Трамп прав, говоря о чрезмерно высоком курсе доллара. Возможно, также прав и обвиняя в этом жесткую политику Федрезерва, ведь USD резко пошел вверх за счет сигналов ужесточения денежно-кредитной политики в 2014 году.
Этот рост был остановлен лишь когда в 2017 была проведена налоговая реформа Трампа, а мировой рост на несколько кварталов стал синхронным и ускорялся. Это ослабление доллара было пресечено все так же Трампом, решившим один за другим пересматривать торговые соглашения.
История индекса не очень обширна, поэтому сложно строить однозначные прогнозы на основе этих данных. Тем не менее, они сигнализируют о том, что доллар заметно оторвался от основных валют.
Из теории Биг-Мака следует, что в уже в этом или следующем году курс доллара может оказаться под давлением, компенсируя часть своей переоцененности.
Примерно такую картину мы наблюдали после 2001, когда лишь 3 валюты были переоценены по отношению к доллару. И развивался этот тренд вплоть до середины 2008, когда американская валюта начала активно укрепляться в ответ на повышенный спрос на защитные активы.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Прогноз по золоту на 2022 год: корреляция с доходностью гособлигаций США приведет к росту желтого металла
Золото провело первый квартал года в фазе консолидации после впечатляющего роста в 2020 году. После падения ниже $1700 в марте XAU/USD изменило направление и поднялось выше $1900, однако бычий импульс
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.