Доллар сболтнул лишнего

«Голубиные» комментарии чиновников ФРС позволили «быкам» по EUR/USD перейти в атаку

Когда говорят, что блюда нет на столе за завтраком, оно вполне способно появиться уже в обед. По словам министра финансов США Стива Мнучина, в настоящее время нет никаких изменений в валютной политике, однако Штаты могут внести в нее корректировки в будущем. На вопрос, считает ли он, что сильный гринбек в интересах нации, чиновник заявил, что не собирается делать какие-либо комментарии о политике доллара или евро-доллара. По мнению Scotiabank, Белый дом внимательно следит за «американцем», а замедление экономики США и отсутствие прогресса в торговле усиливают риски валютных интервенций. 

Как я отмечал в своих предыдущих материалах, спровоцировав валютную войну, Штаты могут столкнуться с серьезным противодействием. И если в случае с импортными пошлинами и ставками центробанков преимущество на их стороне, то ресурсы противников в валютном конфликте выглядят куда более внушительно, чем американские. Для сравнения размер Стабилизационного фонда биржи ESF, который находится под рукой Казначейства США, составляет $126 млрд, резервы Народного банка Китая – $3,1 трлн. Впрочем, Минфин явно не будет действовать в одиночку. Он вполне может призвать на помощь хедж-фонды. 

Пока инвесторы рассуждали о рисках валютный войн, рынок всполошили «голубиные» комментарии чиновников FOMC. После заявления президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, что в условиях низких процентных ставок не имеет смысла держать порох сухим, нужно действовать быстро и агрессивно, вероятность снижения ставки по федеральным фондам на 50 б.п в июле подскочила в моменте до 70%. Лишь комментарии представителей ФРБ Нью-Йорка о том, что их руководитель не имел в виду текущую ситуацию, а говорил об академических исследованиях, опустили шансы агрессивной монетарной экспансии до 46%. 

Динамика вероятности снижения ставки ФРС на 50 б.п   

Источник: Wall Street Journal. 

Напомню, индикатор поднимался выше 40% после июньского заседания FOMC и опускался ниже 2% после выхода в свет последнего отчета о состоянии американского рынка труда. Его динамика напрямую влияет на курс доллара США. 

Джон Уильямс сравнивает ослабление денежно-кредитной политики в условиях сильной экономики с вакцинацией населения. О необходимости превентивных мер говорил и вице-председатель ФРС Ричард Кларида. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард пошел еще дальше. Он заявил, что монетарная экспансия поможет разрядить торговый конфликт США и Китая.  С учетом того обстоятельства, что и Дональд Трамп не раз высказывал подобное мнение, можно догадаться, кто из полпредов центробанка метит в кресло Джерома Пауэлла. Хотя закон говорит, что Белый дом не может его уволить, в отношении рокировки четкой формулировки нет. 

На мой взгляд, вариант со снижением ставки по федеральным фондам на 50 б.п и с заявлением ФРС о желании посидеть и посмотреть, как будут развиваться события далее, выглядит вполне правдоподобным. При таком раскладе EUR/USD будет расти вплоть до июльского заседания FOMC с последующей реализацией принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Для начала «быкам» неплохо было бы взять штурмом сопротивления на 1,13 и 1,1325.

Дмитрий Демиденко для LiteForex