Рынки играют на нервах Федрезерва

Не ходите против ФРС – основное правило работы на финансовых рынках. Но ведь иногда хочется сыграть не по правилам, тем более, что это может принести немалые деньги. Так в 1990-х поступил Джордж Сорос, сделавший ставку против Банка Англии и заработавший на этом свой миллиард долларов. История знает немало других примеров, поэтому самому быстрому дневному росту доходности казначейских облигаций США не стоит удивляться – рынок решил проверить Федрезерв на прочность. 

Вслед за Джеромом Пауэллом свою приверженность к терпеливости подтвердили другие полпреды FOMC. Президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика не беспокоит ралли доходности трежерис, он не считает, что Федрезерву следует на него реагировать. Главы ФРБ Нью-Йорка и ФРБ Канзас-Сити Джон Уильямс и Эстер Джордж полагают, что взлет ставок долгового рынка отражает оптимизм в отношении силы восстановления экономики США. Действительно, рост доходности облигаций ускорился после того, как заявки на пособие по безработице сократились, а заказы на товары длительного пользования выросли наиболее быстрыми темпами с лета. 

Динамика доходности казначейских облигаций США

Источник: Bloomberg.

Распродажи трежерис нанесли удар по рынку акций. Одно дело покупать долевые бумаги, когда ставки низкие, другое – когда они растут как на дрожжах. Фундаментальные оценки акций начинают выглядеть завышенными (особенно акций технологических компаний), а у инвесторов появляются иные альтернативы их покупкам. 3%-е проседание Nasdaq Composite – явный признак ухудшения глобального аппетита к риску, что позволило доллару США прийти в себя. 

Таким образом, рынок начинает проверять ФРС на прочность, внимательно наблюдая, как будет вести себя Джером Пауэлл под давлением. Обычно стремительное ралли доходности трежерис говорит о бурном росте инфляции и подталкивает центробанк к нормализации монетарной политики. Рискну предположить, что Федрезерв выдержит натиск. Дело в том, что на рынке долга впервые с 2008 возник сигнал, известный как инверсия кривой безубыточности, когда дифференциал ставок по облигациям и облигациям, защищенным от инфляции (TIPS), по краткосрочным бумагам выше, чем по долгосрочным. Он свидетельствует, что всплеск инфляции будет носить временный характер. Именно такой позиции придерживается ФРС. 

Если добавить к этому попутные ветры для евро как внутри еврозоны, где имеет место рост экономической уверенности до почти годового максимума, так и из-вне в виде более быстрого восстановления международной торговли, чем после предыдущего кризиса, то отказываться от идеи покупки EURUSD на снижении котировок пока представляется неразумным. 

Восстановление международной торговли

Источник: Wall Street Journal.

Безусловно, неспособность «быков» по EURUSD закрепиться выше верхней границы обозначенного ранее диапазона консолидации 1,2-1,22 свидетельствует об их слабости и усиливает риски продолжения коррекции в случае прорыва поддержки на 1,214. Тем не менее, если уж вы решаетесь на краткосрочные продажи, не увлекайтесь – ставьте умеренные таргеты и в любой момент готовьтесь перевернуться. 

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Analysis feed

Недавняя аналитика


Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

EUR/USD: на радарах – тестирование и прорыв уровня 1.1200?

На рынок вернулись продавцы, отправив EUR/USD к многодневным минимумам в районе 1.1230. Снижение ускорилось после прорыва 100-, 10- и 55-дневной SMA. Дополнительными факторами давления на пару...

Больше о EURUSD

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Прогноз по Китаю на 2019 год: сначала экономика, потом торговля

Экономический рост Китая начал замедляться задолго до того, как Дональд Трамп решил пересмотреть условия ведения торговли между двумя крупнейшими мировыми экономиками

Больше о Китае

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции занимают сейчас наши самые активные розничные трейдеры, брокеры и банки по EUR/USD и другим активам. Вы можете открыть и прочитать анализ любой отдельной позиции, объясняющий причины принятия этого торгового решения. Вы также можете воспользоваться совокупными данными по позициям, чтобы наглядно увидеть распределение ликвидности вдоль ценовой шкалы.

Торговые позиции

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости