Американские горки рынка акций и тихий спрос на безопасные валюты

Напряжение на финансовых рынках несколько ослабло после сообщений США и Китая о том, что стороны все-таки близки к заключению торговой сделки. Фондовые площадки сейчас переживают период интенсивных колебаний, сменяя резкие спады – решительным восстановлением. В целом, настроение инвесторов во вторник можно описать как «сдержанный оптимизм». Основные азиатские индексы торгуются в небольшом плюсе, MSCI Азиатско-Тихоокеанского региона прибавляет 0.4%. Доходность 10-летних гособлигаций США и Японии поднялась от трехлетних минимумов, отражая некоторое повышение спроса на рисковые активы.

При этом сложно обойти стороной тревожные сигналы валютного рынка. Курс USDJPY подпрыгнул вчера с 104.40 до 106.10, однако уже во вторник утром снизился до 105.70. Юань – напротив, отступает: Народный Банк Китая ослабил курс национальной валюты до 11-летнего минимума в 7.08. При этом, официальный курс остается заметно ниже офшорной котировки, которая достигала 7.17 в предыдущую сессию. Такая политика сдерживания излишнего ослабления способствует стабилизации рынков, снижая страхи перед валютными войнами.

Еще один неформальный индикатор настроений в отношении китайской экономики – австралийский доллар – весь последний месяц остается в узком канале 0.6740-0.6800 по AUDUSD. Хорошая новость состоит в том, что его курс-таки перестал снижаться. С другой стороны, он до сих пор не находит в себе силы на восстановление. В этом виновато, отчасти, отсутствие значимых сигналов по поводу торговой сделки с США.

Пара EURUSD в понедельник вернулась к 1.1100, не сумев развить рост: распродажи доллара довольно скоро прекратились, поддержав ожидания снижении ставок после речей ФРС из Джексон-Хоул.

Одновременно с этим, падение деловых настроений Германии до 7-летних минимумов освежило страхи перед рецессией крупнейшей экономики Европы и укрепило ожидания стимулирующих мер ЕЦБ в сентябре. Отметим, что Германия является крупным импортером оборудования в Китай, поэтому замедление экономического роста Поднебесной вызвало давление и на производственный сектор Европы. Что еще более важно для центробанков – показатели инфляции. Вводимые тарифы на китайский импорт подстегивают рост цен в Штатах, в то время как страдающий от затухания спроса ЕС сталкивается с ослаблением инфляции до 1% г/г. Такое положение дел дает карт-бланш ЕЦБ на запуск немедленного масштабного смягчения, однако в Америке подобные меры могут быть расценены как преждевременные.

При реализации подобного сценария, евро рискует оказаться под усиленным давлением в ближайшие недели, с возможностью снижения до 1.08 к концу сентября.

Команда аналитиков FxPro