Южная Корея: Банк Кореи, вероятно, останется на месте – Standard Chartered
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюБанк Кореи (BoK) сохранит ставку, но решение о снижении будет непростым. Краткосрочные облигации (KTB) в последнее время торгуются в диапазоне; для этого цикла в цены закладывается конечная ставка BoK на уровне около 2,15%. Динамика спроса и предложения на KTB менее благоприятна в долгосрочной перспективе; сезонность депозитных сертификатов становится негативной. Долгосрочные KTB будут показывать слабые результаты, а кривую IRS 3Y/10Y ожидается, что она станет более крутой, сообщают Чон Хун Пак и Аруп Гош из Standard Chartered.
BoK, вероятно, сохранит ставку, но подаст сигнал о снижении в октябре
"Мы ожидаем, что Банк Кореи (BoK) оставит базовую ставку на уровне 2,50% в августе. BoK считает, что экономика работает ниже потенциала, что создает давление для смягчения; тем не менее, маловероятно, что ставка будет снижена до октября. ВВП во 2 квартале вырос на 0,6% кв/кв, что лучше ожиданий, но импульс остается хрупким. Недавние индикаторы активности показывают признаки стабилизации: промышленное производство в июне выросло на 1,2% м/м; розничные продажи увеличились на 0,5% м/м; и экспорт в июле вырос на 5,9% г/г, при этом отгрузки полупроводников увеличились на 30,6% г/г. CPI замедлился до 2,1% г/г в июле, чуть выше целевого уровня BoK. Рынок труда оставался напряженным в июле, уровень безработицы составил 2,5% (с учетом сезонных колебаний), поддерживая доходы домохозяйств, несмотря на слабое потребление."
"Проблемы финансовой стабильности остаются ключевым барьером для краткосрочного смягчения. Цены на жилье в Сеуле выросли седьмой месяц подряд в июле, а задолженность домохозяйств достигла нового рекорда в 1 952,8 трлн KRW на конец 2 квартала, увеличившись на 24,6 трлн KRW по сравнению с 1 928,3 трлн KRW в 1 квартале. Мы оцениваем, что бюджет на 2026 год будет увеличен на 8% по сравнению с первоначальным бюджетом на 2025 год, что сигнализирует о более экспансивной фискальной политике по сравнению с предыдущей администрацией. Если расходы окажутся чрезмерными, динамика долга может поставить под угрозу кредитный рейтинг Кореи и усложнить политику BoK."
"Мы считаем, что BoK подождет до октября, чтобы получить ясность по вопросам финансовой стабильности и внешним условиям, включая влияние тарифов США и политику ФРС. Поскольку инфляция CPI все еще выше 2% и экспорт сохраняется, аргументы в пользу терпения, на наш взгляд, становятся более весомыми. Баланс рисков предполагает, что на августовском заседании могут быть разногласия, и что комитет может подать сигнал о готовности к снижению ставки в октябре."
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.