Японская иена ослабевает на фоне неожиданного выборного процесса, вызывающего фискальные опасения; USD/JPY поднимается выше 158,50

• Японская иена привлекает новых продавцов на фоне объявления о досрочных выборах, что вызывает фискальные опасения.
• Опасения интервенции и устойчивый спрос на безопасные активы могут ограничить потери для безопасной иены (JPY).
• Слабый доллар США может способствовать ограничению роста USD/JPY перед решением Банка Японии в пятницу.

Японская иена (JPY) снижается второй день подряд после умеренного внутридневного роста во вторник и продолжает отступать от недельного максимума, достигнутого на фоне общего ослабления доллара США (USD) накануне. Долгосрочные доходности в Японии достигли рекордного уровня на следующий день после того, как премьер-министр Санаэ Такаити объявила о досрочных выборах, что вызвало фискальные опасения и оказало давление на JPY. Однако ожидания того, что японские власти вмешаются, чтобы противостоять дальнейшему ослаблению национальной валюты, могут стать попутным ветром для JPY.

Кроме того, перспективы дальнейшего ужесточения политики со стороны Банка Японии (BoJ) могут сдерживать JPY, а настроение бегства от рисков может предложить некоторую поддержку безопасной иене. Это, наряду с некоторыми продажами доллара США (USD), может способствовать ограничению роста для пары USD/JPY. Инвесторы также могут предпочесть дождаться результатов заседания по политике BoJ в пятницу, чтобы получить больше подсказок о вероятном времени следующего повышения процентной ставки, что, в свою очередь, поможет определить следующий этап направленного движения для JPY.

Японская иена обрушивается на фоне фискальных опасений, вызывая более широкую распродажу государственных облигаций

• Премьер-министр Японии Санаэ Такаити заявила в понедельник, что на этой неделе она распустит парламент и проведет досрочные выборы 8 февраля, надеясь на более сильный мандат для реализации своих амбициозных фискально-экспансионистских политик. Сильное большинство правящей Либерально-демократической партии (LDP) в нижней палате дало бы Такаити больше свободы для реализации своей повестки, в то время как узкое большинство углубило бы политическую неопределенность.
• Доходность 40-летних государственных облигаций Японии достигла рекордного уровня, в то время как доходности по более коротким срокам также резко возросли на фоне опасений, что предложенные сокращения налога на продажу продуктов питания могут ухудшить фискальное положение страны. Более того, падение спроса на аукционе 20-летних облигаций открыло шлюзы, отправив доходности в неизведанные области на фоне распродажи государственных облигаций.
• Тем временем министр финансов Японии Сатсуки Катаяма предупредила в прошлую пятницу, что все варианты, включая прямую интервенцию на рынке, доступны для решения проблемы недавнего ослабления японской иены. Катаяма также намекнула на возможность совместной интервенции с США для поддержки национальной валюты. Это, наряду с ястребиными ожиданиями от Банка Японии и устойчивым спросом на безопасные активы, возобновляет спрос на JPY во вторник.
• Недавнее падение JPY до 18-месячного минимума может добавить ценовое давление и заставить BoJ действовать быстрее. Фактически, данные, опубликованные в прошлую пятницу, показали, что инфляция в Японии в среднем превышала целевой уровень BoJ в 2% на протяжении четырех календарных лет подряд. Более того, отчет Reuters, ссылаясь на источники, предполагает, что некоторые политики внутри BoJ видят возможность повышения процентных ставок уже в апреле, раньше, чем ожидает рынок.
• Однако быки JPY, похоже, не спешат делать агрессивные ставки и предпочитают дождаться дополнительных подсказок о времени следующего повышения ставки BoJ. Таким образом, внимание остается прикованным к комментариям главы BoJ Кадзуо Уэды во время пресс-конференции после решения в пятницу. Ожидается, что BoJ сохранит статус-кво по итогам двухдневного заседания, после повышения ночной процентной ставки в прошлом месяце до 0,75%, что является самым высоким уровнем за 30 лет.
• Президент США Дональд Трамп угрожает новыми тарифами против восьми европейских стран в ответ на напряженность вокруг Гренландии. Это заявление вызвало негативную реакцию со стороны европейских лидеров и усилило рыночную неопределенность на фоне затянувшейся войны между Россией и Украиной, что способствовало росту традиционной безопасной иены (JPY). Доллар США, с другой стороны, продолжает отступать от своего самого высокого уровня с 9 декабря и оказывает давление на пару USD/JPY.
• Трейдеры сократили свои ставки на два дополнительных снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы США в 2026 году после того, как Трамп заявил, что предпочел бы оставить директора Национального экономического совета Кевина Хассета на его текущей должности. Это, в свою очередь, предполагает, что кто-то другой будет назначен на замену уходящему председателю ФРС Джерому Пауэллу, хотя это мало впечатляет доллар США.

Быки USD/JPY стремятся захватить контроль выше 100-часовой SMA

Ночной отскок от уровня 61,8% коррекции Фибоначчи восходящего движения с минимума января не имеет силы продолжения выше уровня 38,2% коррекции Фибоначчи и ослабевает перед 100-часовой простой скользящей средней (SMA). Последняя в настоящее время находится в районе 158,35 и должна выступать в качестве ключевого разворотного уровня. Пара USD/JPY держится ниже этой падающей средней, сохраняя медвежий настрой. Индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) остается близким к нулевой линии, а гистограмма сжимается к плоскому, что усиливает нейтральный тон. Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 50 (нейтральный), что указывает на баланс после умеренного восстановления.

Тем временем слабость ниже уровня 38,2% коррекции Фибоначчи смещает фокус на поддержку 50% коррекции на уровне 157,80, ниже которой пара USD/JPY может нацелиться на 61,8% коррекцию на уровне 157,40. С другой стороны, попытки восстановления встретят первоначальное сопротивление на 100-периодной SMA на уровне 158,35. Устойчивый рост выше этого уровня потребует улучшения импульса, при этом MACD должен отдалиться от нуля, а RSI подняться выше 55, чтобы укрепить бычий сценарий.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)