Японская иена, похоже, готова к дальнейшему укреплению против USD на фоне расходящихся ожиданий в отношении политики Банка Японии и ФРС

• Японская иена испытывает трудности с привлечением покупателей на фоне неопределенности относительно времени следующего повышения ставки Банком Японии (BoJ)
• Позитивный интерес к риску еще больше подрывает иену как безопасное убежище, хотя опасения по поводу интервенции ограничивают потери.
• Различные прогнозы BoJ и ФРС также благоприятствуют иене с низкой доходностью и оказывают давление на пару USD/JPY.

Японская иена (JPY) отыгрывает скромное внутридневное падение против в целом слабого доллара США (USD) и стремится закрепить отскок овернайт от почти двухнедельного минимума, достигнутого накануне. Спекуляции о том, что японские власти вмешаются, чтобы остановить слишком быстрое ослабление национальной валюты, и перспективы дальнейшего ужесточения политики Банка Японии (BoJ) оказываются ключевыми факторами, которые продолжают действовать как попутный ветер для JPY.

Тем временем, ястребиные ожидания BoJ отмечают значительное расхождение по сравнению с ожиданиями дальнейших снижений процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы (ФРС), что удерживает доллар на низком уровне и дополнительно благоприятствует иене с низкой доходностью. Однако неопределенность относительно вероятного времени следующего повышения ставки BoJ может ограничить JPY. Более того, фискальные опасения и позитивный интерес к риску требуют осторожности перед размещением агрессивных "бычьих" ставок по JPY.

Японская иена сохраняет бычий уклон по отношению к USD на фоне ожиданий повышения ставок BoJ

• Инвесторы, похоже, не уверены в темпах ужесточения политики Банка Японии на фоне ожиданий, что субсидии на энергию, стабильные цены на рис и низкие цены на нефть будут удерживать инфляцию на низком уровне до 2026 года. Это, наряду с фискальными опасениями из-за масштабных планов премьер-министра Санаэ Такаити по стимулированию роста, не помогает японской иене воспользоваться отскоком в понедельник от двухнедельного минимума против доллара США.
• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил в понедельник, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если экономические и ценовые показатели будут соответствовать его прогнозам. Уэда добавил, что корректировка степени монетарной поддержки поможет экономике достичь устойчивого роста, и что заработные платы и цены, скорее всего, будут расти вместе умеренно. Это оставляет дверь открытой для дальнейшей нормализации политики BoJ.
• Ястребиный прогноз подтолкнул доходность двухлетних японских государственных облигаций до самого высокого уровня с 1996 года. Доходность базовых 10-летних JGB достигла своего максимума с 1999 года в понедельник. В результате сужение процентного дифференциала между Японией и другими крупными экономиками может помочь ограничить любое значительное падение JPY на фоне спекуляций о возможной интервенции правительства.
• Тем временем доллар США стремится продолжить снижение, начатое накануне, от почти четырехнедельного максимума на фоне растущих ожиданий дальнейшего смягчения политики со стороны Федеральной резервной системы. Фактически, трейдеры закладывают в цены возможность того, что ФРС снизит стоимость заимствований в марте и, возможно, проведет еще одно снижение ставки позже в этом году. Эти ожидания были дополнительно подтверждены смешанными данными PMI из США за декабрь 2025 года, опубликованными в понедельник.
• Фактически, индекс PMI в производственном секторе США от S&P Global остался на уровне 51,8 и указывает на продолжающуюся экспансию. В то же время индекс PMI в производственном секторе от Института управления поставками (ISM) показал признаки постоянного сокращения и снизился до 47,9 с 48,2 в ноябре. Это удерживает быков по USD в обороне на протяжении азиатской сессии во вторник и дополнительно способствует ограничению роста для пары USD/JPY.
• Трейдеры с нетерпением ожидают публикации отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США в пятницу, который, наряду с другими важными макроэкономическими данными из США на этой неделе, будет рассматриваться как индикатор пути снижения ставок ФРС. Это, в свою очередь, сыграет ключевую роль в определении траектории USD и предоставит новый направляющий импульс для пары USD/JPY. Тем не менее, более широкий фундаментальный фон, похоже, склоняется в пользу быков по JPY.

Медведи по USD/JPY могут ожидать прорыва ниже поддержки восходящего канала в районе 146,00

Восходящий канал от 155,46 поддерживает восходящий тренд, нижняя граница которого находится в районе 156,13, смягчая откаты. Краткосрочные скользящие средние выровнялись, что отражает консолидацию в рамках восходящей структуры. Индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) находится чуть выше нулевой линии, что указывает на ослабление медвежьего давления. RSI составляет 43 (нейтральный), что удерживает рост под контролем, не сигнализируя о перепроданности. Прорыв выше верхней границы канала на уровне 157,16 откроет следующий этап роста, в то время как отсутствие привлечения последующих заявок может потянуть пару USD/JPY обратно к нижней границе канала.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ)