Японская иена: неопределённость интервенции меняет структуру carry trade – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY отмечает, что данные iFlow показывают, что клиенты впервые с IV квартала 2024 года сокращают позиции по японской иене (JPY), поскольку рост USD/JPY и опасения интервенции удерживали коэффициенты хеджирования на низком уровне. Несмотря на недавние официальные действия, рынки теперь сомневаются в способности властей защищать валюту, в то время как снижение ожиданий ужесточения Банка Японии (BoJ) и более ястребиный фон Федеральной резервной системы (ФРС) поддерживают выборочное восстановление позиций с финансированием в JPY.
Потоки иены и меняющаяся динамика carry
«Данные iFlow показывают, что трансграничные клиенты теперь в целом сокращают позиции по JPY впервые с IV квартала 2024 года. По мере роста USD/JPY опасения официальной интервенции удерживали коэффициенты хеджирования на необычно низком уровне, при этом многие инвесторы были готовы нести издержки carry, учитывая воспринимаемую недооцененность иены и ожидания смягчения политики ФРС. Этот фон теперь изменился.»
«Несмотря на повторяющиеся интервенции, рынки все больше сомневаются в готовности и способности Министерства финансов защищать валюту. В то же время ожидания дальнейшего ужесточения BoJ снизились, в то время как рынки пересмотрели ожидания в отношении ФРС в сторону более ястребиного сценария.»
«Хотя позиции с короткими USD/JPY начинают нормализоваться, наши данные показывают, что пара остается умеренно недодержанной. Более широкое снижение совокупных позиций по JPY обусловлено возобновленным спросом на кросс-позиции с финансированием в JPY, что сигнализирует о том, что инвесторы вновь наращивают экспозицию carry.»
«Это поддерживает нашу точку зрения, что краткосрочная среда благоприятствует валютам с более высокой доходностью после сложного квартала. Однако мы ожидаем, что восстановление carry будет более избирательным, чем в 2024 году, когда агрессивное смягчение ФРС способствовало гораздо большему расширению кросс-позиций с финансированием в JPY. Современный политический фон принципиально иной.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.