Японская иена немного укрепляется на фоне позитивных данных по зарплатам, ястребиных протоколов Банка Японии и слабого USD

• USD/JPY немного снижается на азиатской сессии в среду, однако не демонстрирует медвежьей уверенности.
• Ястребиные ожидания в отношении Банка Японии поддерживают JPY на фоне недавней совместной интервенции США и Японии.
• Надежды на мирное соглашение между США и Ираном и ослабление ожиданий повышения ставки ФРС подрывают USD, сдерживая спотовые цены.

Пара USD/JPY испытывает трудности с развитием уверенного отскока на этой неделе от района 155,25-155,20, или самого низкого уровня с начала мая, и немного снижается на азиатской сессии в среду. Однако спотовые цены не демонстрируют последующих продаж и удерживаются чуть выше середины диапазона 157,00 на фоне смешанных сигналов.

Опубликованные ранее сегодня правительственные данные показали, что реальные заработные платы в Японии выросли шестой месяц подряд, на 1,6% в июне, что подтверждает аргументы в пользу дальнейшего повышения процентных ставок Банком Японии (BoJ). Вдобавок к этому протокол заседания BoJ от 15-16 июня показал, что правление проголосовало 7-1 за повышение ключевой ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) примерно до 1,0%, или самого высокого уровня с 1995 года, на фоне повышательных рисков для инфляции. Это, наряду с недавней совместной интервенцией США и Японии, оказывает некоторую поддержку японской иене (JPY) и выступает в качестве встречного ветра для японской иены (JPY).

Между тем инвесторы сохраняли надежду на дипломатическое урегулирование, которое положит конец пятимесячной войне между США и Ираном, после того как министр финансов Скотт Бессент заявил, что США и Иран близки к соглашению. Бессент также сообщил CNBC, что сделка по повторному открытию Ормузского пролива неизбежна. Этот оптимизм опустил цены на сырую нефть почти до четырехнедельного минимума, ослабив опасения по поводу инфляции и умерив ожидания повышения ставки Федеральной резервной системой США (ФРС). Это удерживает безопасный доллар США под давлением и оказывается еще одним фактором, который способствует сдерживанию роста пары USD/JPY.

Однако быки по JPY, похоже, проявляют осторожность на фоне опасений по поводу ухудшающейся фискальной ситуации в Японии. Так, правящая Либерально-демократическая партия Японии (LDP) поддержала предложение снизить налог на продукты питания с 8% до 1% на два года, начиная с апреля 2027 года. Вдобавок к этому правительство Японии предложило примерно ¥600 миллиардов в год в виде денежных выплат, ориентированных на домохозяйства с низкими и средними доходами, в рамках пакета мер поддержки. Однако отсутствие четкого механизма финансирования рассматривается как ключевая проблема, что ограничивает рост JPY и должно сдержать потери пары USD/JPY.

Помимо этого, сохраняющийся широкий дифференциал процентных ставок между Японией и другими крупными экономиками, включая США, может продолжать подпитывать так называемую carry trade с иеной и поддерживать валютную пару. Теперь трейдеры ожидают выхода американской экономической повестки, включающей публикацию отчета ADP по занятости в частном секторе и индекса PMI в сфере услуг ISM, которые могут придать импульс позднее в ходе североамериканской сессии. Однако основное внимание по-прежнему будет сосредоточено на пристально отслеживаемых ежемесячных данных по занятости в США, известных как отчет Nonfarm Payrolls (NFP), который выйдет в пятницу.