Японская иена: история о превосходстве JGB и репатриации – BBH
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюЭлиас Хаддад из Brown Brothers Harriman (BBH) отмечает, что USD/JPY торгуется вблизи 40-летнего максимума выше 162,00, в то время как государственные облигации Японии превосходят конкурентов. Сильный спрос на аукционе 20-летних облигаций и комментарии министра финансов Сацуки Катаямы, призывающие к увеличению внутренних инвестиций, поддерживают JGB. Хаддад добавляет, что крупная чистая позиция Японии по иностранным активам означает, что даже умеренная репатриация портфельных инвестиций может усилить спрос на японскую иену и JGB.
Высокий USD/JPY при сильном спросе на JGB
"USD/JPY продолжает торговаться вблизи 40-летнего максимума выше 162,00, в то время как JGB превосходят конкурентов по всему спектру рынка. Доходность 20-летних JGB упала на целых 18 б.п. до 3,56% на фоне устойчивого спроса со стороны инвесторов. Средний коэффициент покрытия на аукционе 20-летних облигаций составил 4,52 против 2,97 в июне, что является самым высоким уровнем с апреля."
"Кроме того, министр финансов Японии Сацуки Катаяма вновь подтвердила свои недавние комментарии, призывающие японские домохозяйства и пенсионные фонды больше инвестировать внутри страны. Катаяма выдвинула идею включить государственные облигации в программу безналоговых инвестиций для физических лиц и заявила, что "возможно, портфель" [Государственного пенсионного инвестиционного фонда, GPIF] "может быть пересмотрен и, если необходимо, изменен.""
"GPIF определяет структуру распределения активов раз в пять лет и пересматривает ее ежегодно. В марте 2025 года фонд объемом ¥294 трлн ($1,8 трлн) решил сохранить распределение по 25% на внутренние облигации, иностранные облигации, внутренние акции и иностранные акции. Для внутренних облигаций и акций предел отклонения от целевого распределения составляет +/-6%."
"Япония является одним из крупнейших в мире чистых кредиторов, а чистые иностранные активы в 1 квартале составили примерно $3,6 трлн, или 83% от ВВП. Таким образом, даже умеренная репатриация портфельных инвестиций может создать значительный спрос на JPY и JGB."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.