Японская иена, похоже, уязвима, так как медвежий фундаментальный фон компенсирует опасения по поводу интервенции

• Японская иена продолжает ослабевать на фоне фискальных проблем и неопределенности в отношении повышения ставок со стороны Банка Японии.
• Ожидания менее голубиного настроя ФРС продолжают поддерживать восходящий тренд USD и также поддерживают USD/JPY.
• Вербальная интервенция со стороны японских властей мало что дает для поддержки быков по JPY.

Японская иена (JPY) продолжает демонстрировать относительное слабое выступление против в целом укрепляющегося доллара США (USD) и падает до нового минимума с середины января во время азиатской сессии в четверг. Инвесторы остаются обеспокоенными ухудшающейся фискальной ситуацией в Японии на фоне нового пакета экономических стимулов премьер-министра Санаэ Такаити. Более того, данные, опубликованные ранее на этой неделе, показали, что экономика Японии сократилась в третьем квартале впервые за шесть кварталов, что может оказать дополнительное давление на Банк Японии (BoJ), заставляя его откладывать повышение процентных ставок и продолжать подрывать курс JPY.

Помимо этого, импульс к риску рассматривается как еще один фактор, подрывающий статус иены как безопасного актива. Доллар США, с другой стороны, поднимается до самого высокого уровня с конца мая на фоне менее голубиных ожиданий Федеральной резервной системы (ФРС) и оказывает дополнительную поддержку паре USD/JPY. Тем временем недавнее падение JPY вызвало некоторую вербальную интервенцию со стороны японских властей, что может ограничить дальнейшее ослабление иены. Тем не менее, фундаментальный фон указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для JPY лежит вниз, так как трейдеры ожидают задержанного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) для получения нового импульса.

Продажа японской иены продолжается на фоне фискальных опасений и неопределенности по повышению ставок BoJ

• Главный секретарь кабинета министров Японии Минору Кихара заявил в своем заявлении в четверг, что недавние движения на валютном рынке резкие и односторонние, и что он с высокой степенью срочности следит за движениями на валютном рынке. Кихара добавил, что валютный рынок должен двигаться стабильно, отражая фундаментальные факторы.
• Это заявление последовало после того, как министр финансов Японии Сатсуки Катаяма в среду выпустила новое предупреждение и заявила, что правительство внимательно следит за рынками с высокой степенью срочности. Это подогревает опасения по поводу интервенции, хотя и не облегчает предвзятости к продаже японской иены.
• Кривая доходности Японии резко наклонилась, так как инвесторы закладывают в цену более крупный, чем ожидалось, пакет расходов от нового премьер-министра Санаэ Такаити. Гоши Катаока – член ключевой правительственной группы – заявил ранее на этой неделе, что Японии необходимо составить стимул в размере около ¥23 триллионов.
• Катаока добавил в среду, что Банк Японии вряд ли повысит процентные ставки до марта, утверждая, что политикам сначала необходимо подтвердить, что крупный фискальный пакет поднимает внутренний спрос. Это сигнализирует о предпочтении администрации Такаити сохранить низкие процентные ставки.
• Данные правительства, опубликованные в понедельник, показали, что экономика Японии сократилась впервые за шесть кварталов в период с июля по сентябрь. Это еще больше ослабляет ожидания, что BoJ скоро повысит ставки, и поддерживает аргументы в пользу дальнейшего ослабления JPY.
• Опрос Reuters показывает, что узкое большинство экономистов ожидает, что BoJ повысит ставки до 0,75% в декабре, при этом все прогнозисты видят как минимум этот уровень к концу первого квартала. Ослабление JPY и риски импортированной инфляции усиливают аргументы, так как ожидается, что рост заработной платы останется высоким.
• Доллар США вновь приближается к своему самому высокому уровню с мая, достигнутому ранее в этом месяце на фоне менее голубиных ожиданий Федеральной резервной системы. На самом деле, шансы на еще одно снижение ставки в декабре упали после того, как протокол заседания FOMC в октябре показал, что члены разделились во мнениях о том, как действовать дальше.
• Трейдеры теперь с нетерпением ожидают задержанного выхода отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) для получения дополнительных указаний о пути снижения ставок ФРС. Это, в свою очередь, сыграет ключевую роль в влиянии на доллар США и предоставит некоторый импульс паре USD/JPY позже во время североамериканской сессии.

Бычья техническая установка USD/JPY поддерживает аргументы в пользу дальнейшего краткосрочного укрепления

Дневной индекс относительной силы (RSI) демонстрирует слегка перекупленное состояние и сдерживает трейдеров от размещения новых бычьих ставок по паре USD/JPY. Поэтому будет разумно дождаться некоторой краткосрочной консолидации или небольшого отката, прежде чем позиционироваться на дальнейшее укрепление.

Тем не менее, любое коррективное снижение теперь может найти сильную поддержку в районе 156,65-156,60, ниже которой пара USD/JPY может продолжить падение к отметке 156,00. Последняя должна выступать в качестве ключевой точки, и устойчивое ослабление ниже может спровоцировать технические продажи, что проложит путь для более глубоких потерь.

С другой стороны, район 157,40-157,45 может стать непосредственным препятствием, преодоление которого может ускорить движение пары USD/JPY к восстановлению круглого уровня 158,00. Следующее значимое сопротивление находится в районе середины 158,00, прежде чем спотовые цены нацелятся на тестирование максимума января, около 159,00.