Венгерский форинт: позиционирование стало слишком плотным — ING
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюФрантишек Таборски из ING сообщает, что правительство Венгрии обозначило целевой показатель дефицита бюджета на 2025 год на уровне 4,9% ВВП по сравнению с 7,0–7,5%, рассчитывая на сокращение расходов, снижение процентных издержек и введение новых налогов. Хотя бюджетная траектория оценивается положительно, он предупреждает, что позиционирование в венгерских активах стало слишком плотным, что приводит к фиксации прибыли и росту доходности. ING сохраняет структурно бычий настрой, но ожидает дальнейшей коррекции.
Риск позиционирования на фоне улучшения бюджетной ситуации
"Вчера правительство Венгрии представило бюджетный план на следующий год с дефицитом на уровне 4,9% ВВП. Консолидация по сравнению с уровнем 7,0–7,5% в этом году будет основана на сокращении неэффективных расходов, снижении процентных издержек, отмене предвыборных расходов и введении новых налогов. Показатель 4,9% соответствует нашим ожиданиям и примерно совпадает с рыночными ожиданиями."
"Как мы отмечали здесь вчера, проблема текущего нарратива заключается в плотном позиционировании. Хотя рынок может быть удовлетворен направлением движения Венгрии, торговля оказалась слишком переполненной, а фиксация прибыли привела к росту доходности, в некоторых случаях заставив Венгрию показывать более слабые результаты, чем ее коллеги по ЦВЕ, которые также оказались под давлением глобальных потоков продаж. После публикации бюджетного предложения пара EUR/HUF ненадолго протестировала новые минимумы, но завершила день практически без изменений."
"Сегодня также состоится заседание Национального банка Венгрии, который, вероятно, оставит процентные ставки без изменений на уровне 5,50%. Хотя НБВ ссылался на знание бюджетного плана как на необходимое условие для дальнейшего снижения ставок, мы считаем, что центральному банку все еще слишком рано снижать ставки дальше. Сегодняшние заявления о намерениях могут быть позитивными в том смысле, что будут указывать на дальнейшее снижение ставок, однако одновременно центральному банку следует учитывать более высокие мировые цены на энергоносители."
"В целом мы сохраняем прежнюю точку зрения о том, что позиционирование стало слишком плотным, и не удивимся более значительной коррекции, учитывая, насколько сильно венгерские облигации выросли перед публикацией бюджетного плана. С другой стороны, мы по-прежнему позитивно смотрим на общую картину и ожидаем, что рано или поздно рынок начнет игнорировать более высокую доходность."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.