Венгерский форинт: позиция МНБ смещает акцент с валюты на облигации – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY утверждает, что позиционирование по венгерским активам достигло предела после выборов, и теперь рынки следят за предстоящим решением центрального банка Венгрии Magyar Nemzeti Bank (MNB). Новое правительство ставит приоритет на снижение стоимости долга, а не на укрепление венгерского форинта (HUF), стремясь привлечь долгосрочные потоки через фискальную осторожность. Ю ожидает сохранения текущей политики, но предупреждает, что HUF лидирует в сворачивании carry и все еще нуждается в надежном буфере реальной ставки.
Ожидается стабильность MNB, поскольку HUF лидирует в сворачивании carry
«Мы считаем, что позиционирование по венгерским активам достигло своих пределов в преддверии и после выборов, поскольку новое правительство теперь должно выполнить обещанные изменения. Предвосхищение резкой фискальной корректировки из-за «бюджетных неудач» предыдущего правительства должно помочь избежать необходимости дополнительного ужесточения со стороны центрального банка, при этом ожидается скорое соглашение о финансировании с ЕС.»
«Министр финансов Андраш Карман также изложил новые критерии для рыночного доверия, заявив, что «снижение восприятия риска должно прежде всего выражаться в снижении стоимости финансирования долга, а не обязательно в чрезмерном укреплении форинта». В этом контексте новое правительство явно не нацелено на краткосрочные притоки carry для снижения инфляции, а скорее на сокращение премий за срок за счет большей фискальной осторожности. Мы предполагаем, что если рынок поверит в фискальные планы и реализуются незастрахованные покупки облигаций, валюта сама о себе позаботится.»
«Решение на следующей неделе проверит гипотезу о том, что рынки будут смещаться от краткосрочных ставок к более долгосрочным. Недавнее неожиданное снижение MNB процентной ставки по валютным свопам, указывающее на «улучшающиеся рыночные и ликвидные условия», свидетельствует о более расслабленном отношении MNB к динамике валюты. Это указывает на сохранение текущей ставки при сохранении бдительности в соответствии с глобальными аналогами.»
«Это не означает, что валютный аспект следует полностью игнорировать — наши данные показывают, что HUF сейчас лидирует в сворачивании carry trade, а регион ЦВЕ также является одним из худших по динамике валютных агрегатов. Объемы позиций относительно комфортны, но если глобальный инфляционный шок затянется, необходим достаточный буфер по реальной ставке на коротком конце.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.