Венгерский форинт: Новый инфляционный таргет требует ястребиной позиции MNB - Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюТата Гозе из Commerzbank отмечает, что Национальный банк Венгрии приостановил снижение ставки на уровне 5,50%, но понизил среднесрочный целевой уровень инфляции до 2,5%, одновременно повысив прогноз инфляции на 2027 год. По его мнению, такое сочетание должно подразумевать более жесткую позицию, однако MNB по-прежнему говорит о сохранении или снижении ставок. На фоне слабого форинта он предупреждает, что восстановление будет ограниченным до тех пор, пока MNB четко не допустит возможность повышения ставок.
Более низкий целевой уровень, более высокий прогноз инфляции
"Национальный банк Венгрии (MNB) на этой неделе приостановил цикл снижения ставок, оставив базовую ставку без изменений на уровне 5,50%, а затем опубликовал отчет по инфляции за III квартал, который делает картину денежно-кредитной политики еще более неоднозначной."
"MNB снизил среднесрочный целевой уровень инфляции с 3,0% до 2,5%, сохранив действующий коридор допустимых отклонений шириной 1 п.п.; изменение вступит в силу с 1 января 2028 года. Однако на практике снижение целевого уровня также уменьшает допустимость превышения инфляцией этого уровня — если MNB хочет, чтобы новая система заслуживала доверия, это не просто косметическое изменение."
"Одновременно со снижением этого допустимого уровня MNB также повысил прогноз инфляции на следующий год. Средний прогноз инфляции на 2026 год был оставлен без изменений на уровне 1,8%, но прогноз на 2027 год был резко повышен с 2,3% до 3,1%, что отражает более высокие мировые цены на энергоносители и решение правительства повысить акциз на табачные изделия."
"Теперь ожидается, что базовая инфляция в 2027 году составит 3,0%, а инфляция достигнет пика около 3% в середине 2027 года, прежде чем возобновится дезинфляция. Это более быстрые темпы, чем предполагает новый целевой уровень: ожидается, что новый целевой уровень 2,5% будет устойчиво достигнут только в середине 2028 года."
"Такое сочетание — более низкий целевой уровень и более высокий прогноз — должно подразумевать более жесткую реакцию денежно-кредитной политики. Тем не менее по-прежнему нет сигнала о возможной необходимости повышения ставок, хотя в большинстве других сопоставимых стран настроения уже изменились в этом направлении. Фактически Михай Варга уточнил, что подход, основанный на данных, позволяет MPC либо сохранять ставки, либо снижать их в ближайшие месяцы, что не внушает уверенности, поскольку он исключил вариант ужесточения политики."
"Форинт по-прежнему слаб, утратив поствыборный блеск на фоне ухудшения ситуации с рисками на Ближнем Востоке, и не сможет восстановиться до тех пор, пока MNB не допустит ястребиного сценария."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.