Валюты стран ЦВЕ: фискальная дивергенция и риск кэрри – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY выделяет растущие фискальные проблемы в Центральной и Восточной Европе (ЦВО) как ключевой драйвер региональных валютных и carry сделок. Румыния сталкивается с острыми фискальными и внешними дисбалансами, в то время как Польша и Венгрия демонстрируют лучшие показатели текущего счета и прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Ю ожидает, что дальнейшее фискальное расхождение отразится на кривых доходности и валютных активах по всему региону ЦВО.
Румыния, Польша, Венгрия под фискальным прицелом
«В краткосрочной перспективе фискальные проблемы с наибольшими валютными последствиями сосредоточены в Центральной и Восточной Европе (ЦВО). Несмотря на наши надежды на более решительный подход, ни один региональный центральный банк, похоже, не готов на повышение ставок. Как и в Великобритании, инфляционный фактор, вероятно, окажется временным, а фискальная политика представляет собой большую угрозу для инфляционных ожиданий.»
«Недавний крах румынского правительства указывает на значительную краткосрочную фискальную неопределённость, что потенциально дестабилизирует валюту с существенно низкими реальными ставками и очень высокими двойными дефицитами – оба почти достигли 8% ВВП по состоянию на IV квартал 2025 года.»
«Фискальные траектории Польши и Венгрии также приближаются к высоким однозначным процентам ВВП. Однако обе страны за последние два года продемонстрировали заметное улучшение текущего счета, а приток ПИИ и текущих трансфертов – особенно для Венгрии после выборов – обеспечивают более устойчивый профиль.»
«Внешние обстоятельства определили общие краткосрочные инфляционные давления в регионе. Тем не менее, ожидается дальнейшее фискальное расхождение, которое должно отразиться на валютных потоках и активах.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.