USD/JPY отделяется от спредов доходности – MUFG
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюПара USD/JPY разорвала свою историческую связь со спредами доходности между США и Японией, при этом корреляции стали отрицательными, так как риски, специфичные для Японии, доминируют. Финансовые проблемы при новом правительстве могут удерживать иену слабой, даже если процентные дифференциалы продолжат сжиматься, сообщают валютные аналитики MUFG Ли Хардман и Абдул-Ахад Локхарт.
Дивергенция справедливой стоимости USD/JPY расширяется
"Недавняя связь между USD/JPY и спредами доходности США и Японии подтверждает структурный сдвиг в динамике USD/JPY. Исторически пара тесно отслеживала краткосрочные процентные дифференциалы США и Японии, что делает 2-летний спред основным компонентом нашей модели справедливой стоимости в краткосрочной перспективе наряду с подразумеваемой волатильностью, риск-реверсами и другими макроэкономическими характеристиками."
"Однако с октября наши регрессионные модели показывают постоянное недооценивание между спотовой ценой и справедливой стоимостью. Эта дивергенция совпадает с резким падением корреляции между доходностью USD/JPY и спредами доходности США и Японии: до октября 2025 года 12-недельная скользящая корреляция с 10-летним спредом в среднем составляла +0,43, достигая пика в 0,91 в феврале, тогда как после октября 2025 года средняя корреляция обрушилась до -0,07 с восемью последовательными отрицательными неделями до настоящего времени."
"Мы интерпретируем это как то, что движение цен USD/JPY отражает факторы риска, связанные с Японией, а не динамику процентных ставок в США. Этот сдвиг вызван финансовой неопределенностью, вызванной тем, что Санаэ Такаити стала премьер-министром, и большим дополнительным бюджетом. Следовательно, предстоящие решения по политике со стороны BoJ и ФРС могут оказать меньшее направляющее влияние на USD/JPY, чем в предыдущие времена. Если финансовые проблемы сохранятся, иена может оставаться слабой, даже если спреды доходности продолжат сужаться."
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.