У Швейцарского национального банка только неблагоприятные варианты – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюРешение Швейцарского национального банка (ШНБ) является сегодняшним акцентом. Лицам, принимающим решения, предстоит сложный выбор: уровень инфляции стабильно снижался в последние месяцы и теперь приближается к нижней границе целевого диапазона от 0% до 2% в годовом исчислении. В то же время швейцарский франк продолжает укрепляться, что еще больше замедляет рост потребительских цен в открытой экономике, такой как швейцарская, отмечает валютный аналитик Commerzbank Михаэль Пфистер.
CHF уже восстановился после шоков от тарифов США
«Последние годы показали, что процентная ставка -0,75% является абсолютным нижним пределом для ШНБ. Теперь, когда ШНБ достиг процентной ставки 0%, остается всего 75 базисных пунктов для дальнейших снижений (см. нижний левый график). Более того, вряд ли имеет смысл использовать процентный коридор до предела вне кризисных фаз. Это связано с тем, что у ШНБ тогда не будет возможности реагировать на внезапный кризис.»
«В принципе, ШНБ мог бы более активно вмешиваться на валютный рынок, покупая иностранные валюты, чтобы ослабить франк. Однако это также кажется неблагоприятным вариантом с точки зрения ШНБ. Несмотря на все свои заверения о готовности сделать это, он почти не вмешивался в последние пять кварталов (см. нижний правый график). Вряд ли это изменится в ближайшие недели. Учитывая значительную волатильность, ШНБ вряд ли захочет брать на себя новые валютные риски, особенно поскольку он пытается сократить свой баланс. Более того, чиновники, безусловно, не хотят привлекать внимание администрации США, искусственно ослабляя свою валюту.»
«С конца прошлого года мы, таким образом, ожидаем, что ШНБ временно завершит свой цикл снижения процентных ставок после июньского перехода к 0%. Хотя он может повторить свою готовность ввести отрицательные процентные ставки при необходимости, вероятно, он оставит такой шаг на случай чрезвычайной ситуации. Однако в последние недели рынок движется в нашем направлении, поэтому такой сценарий, вероятно, лишь немного поддержит швейцарский франк, который уже восстановился после шока от тарифов США.»
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.