Тайский бат: Длительная политика удержания поддерживает хрупкое восстановление – UOB
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты UOB Энрико Тануиджаджа и Сатит Талаенгсатя отмечают, что Банк Таиланда (BoT) сохранил ставку на уровне 1,00% и, как ожидается, будет удерживать этот уровень до 2027 года. Они подчеркивают, что восстановление Таиланда носит узкий характер, с сильным экспортом технологий, но слабым спросом домохозяйств и кредитованием МСП. Они считают, что инфляция, вызванная ростом издержек, является временной и не станет поводом для повышения ставок.
Ожидается, что BoT продолжит удерживать ставку без изменений
«Мы сохраняем мнение, что 1,00% является конечной ставкой для этого цикла и ожидаем, что BoT будет удерживать ставку без изменений в течение остальной части 2026 года и всего 2027 года. Постоянный экономический спад, слабая инфляция, вызванная спросом, восстановление балансов домохозяйств и МСП, а также нарушенная передача банковского кредита должны компенсировать временный шок общей инфляции. Поддержка политики должна все больше опираться на целевые фискальные меры, реструктуризацию долгов и меры по улучшению кредитования, а не на дальнейшее широкомасштабное снижение ставки.»
«Руководство по политике лучше всего интерпретировать как условное, зависящее от данных удержание ставки с высоким порогом для действий в любом направлении. BoT готов игнорировать первичный энергетический и производственный шок, если рост цен не станет широкомасштабным и устойчивым, а среднесрочные инфляционные ожидания останутся закрепленными. На пресс-конференции BoT указал, что текущая ставка должна быть достаточной для управления базовым инфляционным трендом, при этом сохраняя возможность ужесточения, если инфляция существенно превысит прогноз или усилятся вторичные эффекты.»
«Однако превентивное повышение ставки маловероятно, пока внутренняя покупательная способность, активность МСП и банковское кредитование остаются слабыми. В равной степени, Комитет по монетарной политике не дал сигналов о возобновлении смягчения: повторное описание текущей ставки как «уместной», единогласное голосование и акцент на фискальных и целевых финансовых мерах свидетельствуют о том, что 1,00% является рабочей конечной ставкой. В краткосрочной перспективе внимание политики будет сосредоточено на передаче издержек, инфляционных ожиданиях, волатильности бата и качестве кредитов заемщиков, а не на тонкой настройке активности через небольшие изменения ставки.»
«Риски для нашего прогноза по ставке двусторонние, но пороги для изменений остаются высокими. Повышение ставки BoT потребует доказательств того, что текущий шок относительных цен становится обобщенным — через устойчивую инфляцию в сфере услуг, более сильный рост заработной платы, существенный рост среднесрочных инфляционных ожиданий или беспорядочную девальвацию бата, которая усиливает передачу импортных цен. Наш текущий внутренний прогноз предполагает, что ФРС сохранит ставку без изменений в течение 2026 года и возобновит смягчение в 2027 году, а не будет проводить дальнейшие повышения в любом из этих лет.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.