США: Спрос удерживает инфляцию на высоком уровне - TD Securities
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты TD Securities Оскар Муньос и Эли Нир утверждают, что высокий внутренний спрос в США, который поддерживается капитальными затратами, связанными с ИИ, и устойчивыми потребительскими расходами, несовместим с плавным возвращением инфляции к целевому уровню Федеральной резервной системы США в 2%. Они ожидают, что потребительская активность ослабнет в четвертом квартале, но по-прежнему считают внутренний спрос устойчивым, а инфляцию — превышающей целевой уровень.
Внутренний спрос усложняет перспективы ФРС
"Бурный внутренний спрос продолжал поддерживать экономическую активность в США в третьем квартале, при этом капитальные затраты на ИИ и активные потребители выступали основными драйверами роста. Хотя это благоприятно сказывается на краткосрочной динамике экономики, это не помогает ФРС в отношении перспектив инфляции."
"Избыточный спрос в сфере услуг является заметным фактором. Реальные расходы на товары нормализовались, но этого нельзя сказать об услугах, что, вероятнее всего, помогает удерживать супербазовую инфляцию на некомфортно высоком уровне. Помимо энергетики и тарифов, устойчиво высокие цены на услуги остаются постоянной проблемой для ФРС."
"В дальнейшем мы ожидаем, что американские потребители несколько ослабят активность в четвертом квартале: эффект переноса является слабым (слабый сентябрь), а расходы, похоже, нормализуются в октябре после жаркого лета. Мы закладываем, что рост расходов замедлится до 1,8%, а рост ВВП вернется к трендовым темпам — 2,3% кв/кв в пересчете на год в четвертом квартале."
"Таким образом, пока финансовые условия в целом остаются благоприятными, внутренний спрос, вероятно, будет сохраняться на высоком уровне, а инфляция — устойчиво превышать целевой уровень. Иными словами, ФРС, вероятно, придется еще многое сделать в сфере монетарной политики. Это подтверждает наше мнение о том, что ФРС в ближайшем будущем придется еще больше ужесточить монетарную политику: мы ожидаем дополнительного ужесточения на 50 б.п. в период с настоящего момента до первого квартала 2027 года."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.