США: рост во флэте с рисками стагфляции – TD Securities
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюСтратеги TD Securities ожидают, что рост выпуска в США останется во флэте в 2026 году, при этом их трекер валового внутреннего продукта (ВВП) указывает на рост на 2,5% кв/кв в годовом исчислении, а рост за полный год будет немного ниже трендового уровня и составит 2,1% в формате Q4/Q4. По их мнению, к концу 2026 года уровень безработицы останется низким и составит 4,3%, однако они предупреждают, что нефтяной шок, связанный с Ираном, и более высокие цены на входе создают риски стагфляции и рецессии.
Рост стабилизируется, но останется ниже трендового уровня
"В целом данные, похоже, улучшаются в середине третьего квартала после менее благоприятной динамики в июле. Действительно, в результате за последнюю неделю наш трекер роста ВВП повысился на 0,4 пп до 2,5% кв/кв в годовом исчислении, что будет означать улучшение по сравнению с ростом выпуска во втором квартале."
"Мы ожидаем, что рост выпуска в этом году останется во флэте, отражая сохраняющееся влияние нефтяного шока. Конфликт с Ираном создает стагфляционные риски, которые, как мы ожидаем, будут удерживать ФРС от изменений ставок в течение всего года. ИИ и потребители с высокими доходами поддерживали базовый рост."
"Рост ВВП, вероятно, останется немного ниже трендового уровня в 2026 году и завершит год на уровне 2,1% в формате Q4/Q4. Стабильный рост должен привести к сохранению низкого уровня безработицы на уровне 4,3% к четвертому кварталу 2026 года. Рынок труда подал сигналы стабилизации, и хотя мы ожидаем, что эта тенденция продолжится, рост цен на входе из-за нефтяного шока создает дополнительную неопределенность, которая может негативно повлиять на найм."
"Мы оцениваем вероятность рецессии в США в течение следующего года в 25%."
"Прогноз будет меняться на фоне неопределенности вокруг развития событий в Иране и реализации администрацией Трампа новой торговой, налогово-бюджетной, регуляторной и иммиграционной политики. Новые события на финансовых рынках и дальнейшая эскалация геополитических конфликтов остаются ключевыми рисками для наших экономических прогнозов на прогнозном горизонте."
"Ожидается, что базовая инфляция PCE второй отчет подряд в июле достигнет целевого диапазона ФРС, несмотря на ускорение до 0,24% м/м. Общие цены, вероятно, выросли более умеренно — на 0,15%. Что еще важнее, мы ожидаем, что рыночный показатель базовой инфляции PCE останется на уровне 0,13% м/м.
Отдельно слабые данные по розничным продажам указывают на замедление роста потребительских расходов до 0,2% м/м в июле и более мягкий рост на 0,1% в реальном выражении. Мы ожидаем постепенного возобновления дезинфляции в 2027 году."
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.