Швейцарский франк снижается до новых четырехмесячных минимумов, поскольку ШНБ оставляет процентные ставки на уровне 0%

• USD/CHF развернулась после ранних потерь и подскочила до новых четырехнедельных максимумов вблизи 0,8280.
• Швейцарский франк продолжил падение, поскольку ШНБ оставил процентные ставки без изменений на уровне 0%, как и ожидалось.
• Дивергенция монетарной политики ШНБ и ФРС обрушивает швейцарский франк.

Швейцарский франк (CHF) в четверг отдал ранее завоеванные позиции против доллара США (USD) и упал до новых четырехмесячных минимумов после решения Швейцарского национального банка (ШНБ) по монетарной политике. Пара USD/CHF подскочила до 0,8269, максимального уровня с конца мая, после снижения до внутридневных минимумов чуть ниже 0,8530.

ШНБ оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0%, как и ожидалось, при этом в заявлении по монетарной политике отмечается, что инфляция ускорилась в августе из-за более высоких цен на нефть и, согласно прогнозам банка, продолжит расти в ближайшие месяцы, прежде чем снизиться в 2027 году.

Банк признал, что валовой внутренний продукт (ВВП) Швейцарии во втором квартале был «исключительно сильным», но предупредил, что экономический рост в ближайшие кварталы останется умеренным на фоне крайне неопределенного сценария и высокого инфляционного давления. Это практически исключает любое ужесточение монетарной политики в ближайшей перспективе

Дивергенция монетарной политики ШНБ и ФРС обрушивает швейцарский франк

В США, напротив, недавние данные усилили ожидания того, что Федеральная резервная система (ФРС) будет вынуждена ужесточить монетарную политику как минимум один раз до конца года.

Опубликованные в среду предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) S&P Global в США показали, что деловая активность в сентябре ускорилась максимальными за пять лет темпами: занятость и заработные платы резко выросли, а цены на входе продолжили расти на фоне высоких цен на энергоносители. 

Согласно данным инструмента CME FedWatch, фьючерсные рынки закладывают в цены почти 70% вероятности повышения ставки на 25% в октябре по сравнению с 55% до публикации данных PMI в США, а также практически полностью учитывают как минимум еще одно повышение ставки до конца года. Если ШНБ радикально не изменит свою риторику, это, вероятно, будет способствовать устойчивому восходящему тренду доллара США в ближайшие месяцы.

Президент ШНБ Мартин Шлегель поддержал эти взгляды, заявив, что " низкая процентная ставка повышает привлекательность франка для торгов carry", практики, которая заключается в заимствовании валюты с низкой доходностью для покупки валюты с более высокой доходностью и присвоении разницы

Эти данные вызвали опасения, что экономика США перегревается, что оказывает дополнительное давление на ФРС в вопросе повышения процентных ставок. Управляющий ФРС Майкл Барр подтвердил эти оценки, заявив, что «для своевременного возвращения инфляции к 2% могут потребоваться дальнейшие повышения ставок».