Российский рубль: вероятна пауза в политике на фоне сохраняющихся инфляционных рисков – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюТата Госе из Commerzbank ожидает, что российский центральный банк оставит ключевую ставку без изменений на уровне 14,0%, что соответствует консенсус-прогнозу. По его мнению, динамика инфляции и бюджетные риски оправдывают паузу, при этом среднесрочный прогноз ЦБ РФ по ставке на 2027 год может быть пересмотрен в сторону повышения. Рубль начал умеренно укрепляться, но его слабая связь с фундаментальными факторами внешней торговли омрачает перспективы.
Ожидается, что ЦБ РФ сохранит ставку на уровне 14 процентов
"Российский центральный банк (ЦБ РФ) сегодня позднее объявит о своем решении по ключевой ставке: рыночный консенсус практически единогласно прогнозирует сохранение ставки на уровне 14,0%, и мы с этим согласны."
"Инфляция остается наиболее весомым аргументом в пользу паузы. В месячном исчислении инфляция замедлилась до 6,5% (с учетом сезонной корректировки, в пересчете на годовые темпы) в сентябре с 7,5% в августе, однако среднее значение за три месяца по-прежнему составляет 8%. Необычно позднее и более значительное повышение тарифов на коммунальные услуги в октябре уже ускорило годовую инфляцию выше 7%. "
"Слабая экономическая активность служит некоторым аргументом в пользу снижения ставок: рост ВВП в августе составил лишь 0,8% г/г, промышленное производство сократилось на 0,6% г/г, а индекс PMI в обрабатывающей промышленности остался в зоне сокращения. Однако сектора, поддерживаемые государством, и льготное кредитование менее чувствительны к процентным ставкам, тогда как объем корпоративного кредитования остается высоким. Между тем ЦБ РФ уже снижал ставки в предыдущих кварталах именно для оказания некоторой поддержки."
"Фундаментальные факторы инфляции не особенно способствуют возобновлению смягчения политики, тогда как основное внимание будет сосредоточено на пересмотренных среднесрочных прогнозах ЦБ РФ и сигналах относительно будущей политики. В настоящее время ЦБ РФ прогнозирует, что средняя ключевая ставка в 2027 году составит 10,5-12,5%, однако этот диапазон может быть пересмотрен в сторону повышения, вероятно, даже на 1 п.п."
"Рубль наконец умеренно укрепляется после нескольких месяцев слабости, несмотря на высокую цену реализации Urals и улучшение профицита торгового баланса России. Однако с учетом слабой связи обменного курса с фундаментальными факторами внешней торговли эта тенденция может как продолжиться, так и прекратиться в течение следующего месяца."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.