Российский рубль: торговая поддержка со стороны нефти, как ожидается, сходит на нет – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюТата Гхош из Commerzbank сообщает, что в июне профицит товарной торговли России вырос до 12,5 млрд долларов США, увеличившись более чем на 50% в годовом исчислении, поскольку более высокие цены на нефть и улучшение ценовой реализации Urals поддержали экспорт. Данные МВФ по торговле подтверждают скачок экспорта и профицита к апрелю, однако он предупреждает, что улучшение не меняет тренд и может сойти на нет по мере снижения экспортных цен. Поскольку USD/RUB лишь слабо связан с фундаментальными факторами, он ожидает дальнейшего ослабления рубля в течение следующего года.
Торговые gains, обусловленные нефтью, не отличаются устойчивостью
"Данные по товарной торговле России за июнь показывают, что рост цен на нефть и более высокая ценовая реализация Urals с марта начали оказывать положительное влияние на торговый баланс примерно с апреля. Согласно последним официальным данным, профицит товарной торговли достиг в июне 12,5 млрд долларов США (рост на 52,3% г/г)."
"Мы по-прежнему предпочитаем использовать статистику МВФ Direction of Trade Statistics для отслеживания тенденций в российской торговле (в отличие от местной российской статистики, надежность которой стала вызывать сомнения — отчасти из-за заявленной официальной политики — с начала войны в Украине). Данные МВФ публикуются с задержкой, а это означает, что последние доступные данные относятся к апрелю, а не к июню. Тем не менее эффект уже можно наблюдать к апрелю."
"Актуальные официальные данные указывают на то, что с тех пор торговый баланс не улучшился существенно и, по сути, может начать ухудшаться в июле, поскольку экспортная цена на нефть начнет в среднем снижаться. Что особенно важно, наш график показывает, что торговый баланс поднялся до многолетнего максимума, но на самом деле не вырос до уровня, превышающего показатели, которые Россия уже имела в предыдущие годы."
"В этом смысле происходящее не является "изменением тренда", хотя более выгодные цены на Urals действительно помогли российской экономике. "Техническая корректировка" USD/RUB начала смещаться вверх примерно в то же время, поскольку геополитическая обстановка ухудшилась, тогда как обменный курс лишь слабо связан с базовыми торговыми фундаментальными факторами. Мы ожидаем, что рубль продолжит обесцениваться в течение следующего года."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.