Развивающиеся рынки: избирательность — ключевой фактор, поскольку траектория ФРС омрачена неопределенностью – HSBC
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюHSBC Asset Management отмечает, что облигации развивающихся рынков в локальной валюте принесли высокую доходность за последние четыре года благодаря заслуживающей доверия политике и привлекательной реальной доходности, однако с начала года результаты ослабли на фоне роста доходности казначейских облигаций США и сокращения разницы между реальными ставками EM и США. Команда считает, что стратегический аргумент в пользу долга EM в локальной валюте по-прежнему сохраняется, однако ожидает, что следующий этап будет в большей степени зависеть от выбора стран, а не от широкого бета-экспозиции.
Облигации EM сталкиваются с более узким разрывом ставок
"Облигации развивающихся рынков (EM) в локальной валюте принесли высокую доходность за последние четыре года благодаря повышению доверия к политике, привлекательной реальной доходности и устойчивому макроэкономическому фону."
"Но с начала года импульс ослаб. Усиление неопределенности относительно курса политики Федеральной резервной системы способствовало росту долгосрочной доходности казначейских облигаций США, тогда как разрыв между реальными процентными ставками EM и США на многих рынках сузился. Это сокращает пространство для дальнейшего смягчения политики, ограничивая потенциал роста доходности облигаций EM."
"Хорошая новость заключается в том, что несколько рынков Латинской Америки, включая Бразилию и Мексику, вошли в этот цикл с сильными антиинфляционными позициями после раннего ужесточения политики в 2021-2022 годах, что дает их центральным банкам большую гибкость по мере замедления инфляции. Напротив, в некоторых странах Азии, в частности в Таиланде и на Филиппинах, перед политикой стоит более сложный выбор, поскольку инфляционные риски остаются повышенными."
"Стратегический аргумент в пользу долга EM в локальной валюте по-прежнему сохраняется, но следующий этап цикла должен вознаграждать избирательность, а будущие результаты, вероятно, будут в большей степени зависеть от выбора стран, чем от широкой экспозиции."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Подробнее.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.