Польский злотый: ухудшение бюджетной ситуации и осторожный настрой НБП оказывают давление – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюТата Гозе из Commerzbank отмечает, что недавние изменения в польской бюджетной и денежно-кредитной политике негативно влияют на польский злотый. Более высокий целевой показатель дефицита на 2027 год, вето президента Навроцкого, подрывающие меры по увеличению доходов бюджета, и ускорение базовой инфляции оставляют мало признаков бюджетной консолидации, в то время как Национальный банк Польши сохраняет осторожный, а не ястребиный курс, увеличивая премию за риск по злотому по сравнению с другими валютами CE3.
Дефицит и политика повышают премию за риск
"Недавние события в Польше стали менее благоприятными как для бюджетных, так и для денежно-кредитных перспектив. Правительство утвердило предельный уровень бюджетного дефицита на 2027 год в размере 282,6 млрд PLN (по сравнению с целевым показателем в 271,7 млрд PLN на 2026 год), что предполагает дефицит в размере 7,1% ВВП (первоначальный целевой показатель: 6,8%), то есть практически без улучшений по сравнению с 7,3% в 2025 году."
"Эти события усиливают противостояние между президентом и правительством в преддверии выборов в следующем году и закономерно влияют на премию за риск по злотому."
"Переходя к денежно-кредитной политике, протокол июльского заседания ДКП показывает, что Национальный банк Польши (НБП) сохранил ставки из-за неопределенности, связанной с 1) Ближним Востоком, 2) бюджетной политикой, 3) ETS2 и 4) засухами."
"Ускорение инфляции в Польше оказывается более заметным, чем у других сопоставимых стран CE3, и более выраженным, чем НБП и Адам Глапиньский готовы допустить, чтобы перейти к ястребиной позиции."
"Оба комплекса событий негативны для злотого: бюджетная политика и противостояние правительства с президентом — по очевидным причинам, связанным с премией за риск, а денежно-кредитная политика — поскольку НБП в лучшем случае сохранит осторожный, а не по-настоящему ястребиный курс."
"Министр финансов Анджей Доманьский утверждает, что результат оказался лишь "немного" хуже из-за неблагоприятных потрясений, таких как снижение топливных налогов, отсутствие НДС на платежи SAFE и потрясение, связанное с Ближним Востоком, — однако общий вывод прост: несмотря на еще один год относительного макроэкономического спокойствия, бюджетная консолидация практически отсутствует."
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.