Польский злотый: охлаждение инфляции поддерживает стабильные ставки НБП – ING
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономист ING Адам Антониак ожидает, что Национальный банк Польши (NBP) сохранит основную ставку на уровне 3,75% на заседании 2 июня и далее, поскольку майский CPI удивил снижением и остается в пределах целевого диапазона. Антониак отмечает снижение вероятности повышения ставок в 2026–2027 годах, давая политикам время оценить влияние нефтяного шока.
Снижение CPI уменьшает риски ужесточения
«Неожиданное снижение инфляции CPI в мае является положительной новостью для Совета по монетарной политике (MPC) перед заседанием 2 июня. MPC может оставить ставки без изменений и обсудить, требует ли шок предложения, вызванный резким ростом цен на сырую нефть, скорого реагирования в виде изменения политики, поскольку общее инфляционное давление, по-видимому, сдерживается. Мы не видим такой необходимости.»
«Ожидается, что Национальный банк Польши (NBP) сохранит процентные ставки без изменений в июне, при этом основная ставка останется на уровне 3,75%. Последние изменения цен снизили вероятность ужесточения политики в этом году, поскольку инфляция остается в пределах допустимого отклонения вокруг целевого уровня центрального банка (2,5% ± 1 процентный пункт) и, вероятно, сохранится в этих пределах в ближайшие месяцы.»
«В ответ на рост инфляции в марте и апреле глава NBP Адам Глапиньский постепенно перешел к более ястребиному тону. В мае он обозначил два условия для возможного повышения ставки: (1) инфляция, превышающая верхнюю границу целевого диапазона в 3,5%, и (2) прогнозы, указывающие на сохранение инфляции выше этого порога в среднесрочной перспективе.»
«Предварительная оценка CPI за май изменила как монетарный фон, так и прогнозы. Общая инфляция снизилась до 3,1% в годовом выражении, тогда как консенсус рынка ожидал роста до 3,7% г/г. Цены на продукты питания зафиксировали самое резкое снижение в мае с начала экономического перехода Польши в начале 1990-х годов. В худшем сценарии это откладывает превышение инфляцией уровня 3,5% до 4 квартала 2026 года. В более оптимистичном сценарии это может не произойти ни в этом, ни в следующем году. Набор данных за апрель также показал неожиданно значительное замедление роста заработной платы, в то время как промышленное производство и розничные продажи разочаровали. Таким образом, у политиков появляется больше времени для оценки потенциального влияния нефтяного шока на внутреннюю инфляцию и экономический рост и для принятия решения о необходимости ужесточения монетарной политики.»
«Наш базовый сценарий монетарной политики остается без изменений. Мы по-прежнему ожидаем, что ставки останутся без изменений в этом году и в 2027 году, при этом вероятность такого исхода возросла. В то же время риск ужесточения политики в этом году снизился.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.