Банк Англии, Бейли: мы приветствуем торговые соглашения между США и Великобританией

Глава Банка Англии Эндрю Бейли объяснил решение снизить ключевую процентную ставку до 4,25% по итогам майского заседания и ответил на вопросы во время пресс-конференции после заседания.

Ключевые тезисы пресс-конференции Бейли

• Процентные ставки не находятся в режиме автопилота.
• Дезинфляция в ценах на внутреннем рынке и давление на заработные платы сохраняются.
• Мы ожидаем, что рост заработной платы будет умеренным в будущем.
• Общий эффект тарифов на инфляцию остается неопределенным.
• Мы приветствуем торговое соглашение между Великобританией и США.
• Торговая сделка между США и Великобританией поможет снизить неопределенность.
• Нам нужно очень внимательно следить за эффектами второго раунда.
• Важно посмотреть, как рынки отреагировали на новости о торговле.
• Я был очень неуверен в отношении ставок после последнего заседания MPC.
• Я немного более уверен в отношении соглашений по заработной плате.
• Влияние увеличения взносов на национальное страхование не исчезло как тема.

---

Этот раздел был опубликован после решения Банка Англии (BoE) по процентной ставке в 11:02 GMT.

Банк Англии снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,25% на своем заседании в мае, что соответствует ожиданиям рынка.

Однако решение выявило заметный раскол внутри Комитета по монетарной политике: в то время как пять членов проголосовали за снижение ставок на 25 базисных пунктов, два члена выступили за снижение на 50 базисных пунктов (Дхингра и Тейлор), а два члена проголосовали за сохранение ставок на прежнем уровне (Мэнн и Пилл).

Основные тезисы заявления по политике Банка Англии

• Банк Англии заявляет, что "постепенный и осторожный подход к дальнейшему снятию монетарных ограничений остается уместным."
• Банк Англии повторяет, что "монетарная политика должна оставаться ограничительной достаточно долго, пока риски устойчивого возвращения инфляции к целевому уровню 2% в среднесрочной перспективе не уменьшатся."
• Банк Англии заявляет, что монетарная политика не следует заранее установленному курсу.
• Банк Англии сообщает, что увеличение торговых тарифов означает ослабление глобальных перспектив роста, но влияние на рост экономики и инфляцию в Великобритании, вероятно, будет меньшим.
• Глава Банка Англии Бейли: Давление инфляции ослабевает, поэтому мы смогли снизить ставки сегодня.
• Глава Банка Англии Бейли: Последние несколько недель показали непредсказуемость глобальной экономики, поэтому нам нужно придерживаться постепенного и осторожного подхода к дальнейшим снижением ставок.
• Банк Англии: Прогресс в области внутренней дезинфляции в целом продолжается, рост зарплат, как ожидается, значительно замедлится в оставшейся части 2025 года.
• Банк Англии: Комитет по монетарной политике рассмотрел ряд возможностей того, как могут развиваться внутренние инфляционные давления и обстоятельства, которые могут потребовать изменения курса политики.
• Прогноз Банка Англии показывает, что CPI через год составит 2,4% (февральский прогноз: 3,0%), основываясь на рыночных процентных ставках и модальном прогнозе.
• Прогноз Банка Англии показывает, что CPI через три года составит 1,9% (февральский прогноз: 1,9%), основываясь на рыночных процентных ставках.
• Прогноз Банка Англии показывает, что CPI через два года составит 1,9% (февральский прогноз: 2,3%), основываясь на рыночных процентных ставках.
• Банк Англии прогнозирует рост ВВП в 2025 году +1,0% (февральский прогноз: +0,75%), в 2026 году +1,25% (февральский: +1,5%), в 2027 году +1,5% (февральский: +1,5%) на основе рыночных ставок.
• Банк Англии прогнозирует уровень безработицы в 4 квартале 2025 года 4,7% (февральский прогноз: 4,5%); 4 квартал 2026 года 5,0% (февральский: 4,7%); 4 квартал 2027 года 5,0% (февральский: 4,8%).
• Банк Англии оценивает рост зарплат в частном секторе без учета бонусов на 3,75% в год в 4 квартале 2025 года (февральский прогноз: 3,75%), в 4 квартале 2026 года 2,75% (февральский: 3%); в 4 квартале 2027 года 2,75% (февральский: 3%).
• Банк Англии: Рыночные ставки предполагают меньшее смягчение политики Банка Англии, чем в феврале, ожидают банковскую ставку на уровне 3,7% в 4 квартале 2025 года, 3,6% в 4 квартале 2026 года, 3,6% в 4 квартале 2027 года (февраль: 4,2% в 4 квартале 2025 года, 4,1% в 4 квартале 2026 года, 4,0% в 4 квартале 2027 года).
• Банк Англии оценивает рост ВВП как +0,6% по сравнению с предыдущим кварталом в 1 квартале (мартовский прогноз: +0,25%), в основном за счет нестабильных факторов и основного роста около нуля; ожидает +0,1% по сравнению с предыдущим кварталом во 2 квартале с рисками на понижение.
• Банк Англии ожидает, что инфляция достигнет пика в 3,5% в 3 квартале на квартальной основе, предыдущий прогноз 3,75%.

Реакция рынка на объявления BoE

GBP/USD получил дополнительный импульс к росту выше барьера 1,3300 после решения BoE о снижении учетной ставки. Инвесторы теперь переключат свое внимание на предстоящую пресс-конференцию губернатора Эндрю Бейли.

 

---

Этот раздел был опубликован как предварительный обзор решения Банка Англии (BoE) по процентной ставке в 06:00 GMT.

• Ожидается, что Банк Англии снизит свою ключевую ставку до 4,25%.
• Показатели инфляции в Великобритании остаются значительно выше цели Банка Англии.
• GBP/USD снизился с недавних пиков, колеблясь вокруг зоны 1,3300.

Банк Англии (BoE) объявит свое решение по денежно-кредитной политике в четверг, что станет третьим заседанием по установлению ставок в 2025 году.

Рынки в значительной степени ожидают, что центральный банк снизит свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,25% после того, как остался в стороне на заседании 20 марта.

Решение Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) будет сопровождаться протоколом заседания и Отчетом по денежно-кредитной политике (MPR), предлагая взгляд на внутренние дебаты, в то время как губернатор Эндрю Бейли выступит перед журналистами на пресс-конференции после принятия решения. Его замечания будут внимательно изучены на предмет любых изменений в тоне, особенно в отношении инфляционных рисков, потенциальных тарифов и вероятного времени будущих снижений ставок.

Поскольку изменение ставки в значительной степени уже учтено в ценах, внимание теперь смещается на прогнозы Банка и его обновленный экономический прогноз — ключевые сигналы, которые могут сформировать ожидания на ближайшие месяцы.

Экономический прогноз Великобритании: Устойчивая инфляция, тарифы, слабый рост

Банк Англии оставил процентные ставки на прежнем уровне в марте, как и ожидалось, при этом восемь членов Комитета по денежно-кредитной политике проголосовали за сохранение ключевой ставки. Свати Дхингра была единственным противником, поддержавшим снижение на 25 базисных пунктов в знак нарастающего дезинфляционного давления.

Это решение было принято на фоне свежих данных по инфляции, которые оказались ниже ожиданий. Данные Офиса национальной статистики (ONS) показали, что годовой общий индекс CPI снизился до 2,6% в марте, по сравнению с 2,8% в предыдущем месяце. Базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергию, также снизилась, упав до 3,4% — еще один сигнал о том, что основное ценовое давление постепенно ослабевает.

Рынки отреагировали, повысив свои ожидания снижения ставок. Фьючерсы на процентные ставки теперь полностью учитывают 100 базисных пунктов смягчения к концу года, что эквивалентно четырем снижениям на четверть пункта, что немного выше, чем 94 базисных пункта на прошлой неделе.

Чиновники BoE все чаще указывают на внешние риски как на фактор в своем прогнозе. Некоторые политики отметили, что недавние тарифы, объявленные президентом США Дональдом Трампом, в конечном итоге могут оказать дезинфляционное воздействие на Великобританию. Губернатор Эндрю Бейли, выступая на весенних встречах Международного валютного фонда, предупредил, что нарастающие торговые трения могут оказать давление на глобальный рост.

МВФ подтвердил эти опасения, снизив свой прогноз роста Великобритании на 2025 год до 1,1%, по сравнению с 1,6%, что усиливает аргументы в пользу более голубиного подхода со стороны центрального банка в предстоящие месяцы.

Тем не менее, трейдеры будут внимательно следить за пресс-конференцией Бейли на предмет сигналов о том, готов ли BoE ускорить цикл снижения ставок на фоне ослабления инфляции и глобальной неопределенности.

Как решение BoE по процентной ставке повлияет на GBP/USD?

Инвесторы готовятся к тому, что Банк Англии снизит свою ключевую ставку до 4,25% в четверг в 11:02 по Гринвичу. Решение по процентной ставке будет немного отложено в свете национальных двух минут молчания в честь 80-й годовщины Дня Победы в Европе.

Хотя само решение в значительной степени уже учтено в ценах, внимание будет сосредоточено на расколе голосов внутри MPC и замечаниях губернатора Эндрю Бейли для подсказок о будущем курсе политики.

Фунт может показать сдержанную реакцию на само объявление ставки, но может изменить направление в зависимости от того, насколько голубиным окажется тон.

В преддверии заседания GBP/USD, похоже, находится в фазе консолидации в районе 1,3300, движимой больше динамикой доллара США (USD) и изменяющимся настроением вокруг торговой политики США, чем внутренними катализаторами.

«Фунт столкнулся с возобновленным понижательным давлением после достижения более чем трехлетних максимумов около 1,3440 28 апреля, хотя, похоже, пока он встретил достойное сопротивление около 1,3260», — сказал Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet. Он добавил, что чистый прорыв выше максимума 2025 года может открыть путь к максимуму 2022 года на уровне 1,3748, достигнутому 13 января.

Пиовано указал на 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на уровне 1,2849 как на ключевую поддержку, за которой следует 100-дневная SMA на уровне 1,2744, которая предшествует апрельскому минимуму 1,2707 (7 апреля). «Если давление продаж усилится, более глубокая поддержка находится на недельных минимумах 1,2558 (28 февраля) и 1,2332 (11 февраля)», — отметил он.

(Эта статья была исправлена 8 мая в 06:38 по Гринвичу, чтобы сообщить, что решение будет объявлено в 11:02 по Гринвичу, а не в 11:00 по Гринвичу, из-за изменения времени в последний момент со стороны Банка Англии.)