Новозеландский доллар продолжает снижаться, поскольку доллар США укрепляется на фоне ожиданий действий ФРС

• NZD/USD снижается на 0,72% в понедельник под давлением укрепившегося доллара США.
• Рынки оценивают высокую вероятность повышения процентной ставки в США в среду.
• В августе восстановление в секторе услуг Новой Зеландии продолжается.

Пара NZD/USD продолжает снижаться в понедельник, торгуясь на момент написания статьи в районе 0,5770, с понижением на 0,72% внутри дня. Новозеландский доллар (NZD) в основном испытывает давление со стороны укрепившегося доллара США (USD), поскольку инвесторы увеличивают ставки на очередное повышение процентной ставки Федеральной резервной системой США (ФРС) на заседании по монетарной политике в среду.

Последние данные по инфляции в США укрепили ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики. Согласно данным инструмента CME FedWatch, рынки закладывают в цены вероятность повышения процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов на этой неделе примерно в 88%, увеличившись с примерно 59% неделю назад. Эти ожидания поддерживают доллар США и оказывают понижательное давление на NZD/USD.

Таким образом, заседание ФРС представляет собой основной катализатор для пары на этой неделе. Инвесторы также будут внимательно следить за пресс-конференцией председателя ФРС Кевина Уорша в поисках дополнительных подсказок относительно будущей траектории процентных ставок в США. Сообщение о сохранении ограничительной политики может оказать дополнительную поддержку доллару США.

Со стороны Новой Зеландии последние экономические данные, тем не менее, дают некоторые признаки улучшения. Индекс деловой активности в секторе услуг BusinessNZ (PSI) в августе вырос до 51,2, отметив третий месяц подряд в зоне экспансии и достигнув максимального уровня с сентября 2023 года. Однако улучшение остается хрупким. Исполнительный директор BusinessNZ Кэтрин Рич отмечает, что три из пяти подиндексов остаются ниже порога 50, что указывает на неравномерное восстановление в секторе услуг.

Тем временем Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) сохраняет осторожную позицию после недавнего повышения официальной ключевой ставки (OCR) на 25 базисных пунктов, до 2,75%. Центральный банк считает, что текущий уровень процентных ставок остается аккомодационным, и выступает за постепенное сворачивание монетарного стимулирования.

Этот умеренный подход ограничивает ожидания агрессивного цикла ужесточения в Новой Зеландии. Поэтому контраст с ожиданиями очередного повышения ставки ФРС способствует укреплению доллара США по отношению к киви и удерживает NZD/USD под давлением в преддверии решения в среду.

Рост в Новой Зеландии замедляется, поскольку траектория ставок РБНЗ оказывает давление на свопы, что негативно влияет на киви

Аналитики Brown Brothers Harriman отмечают, что данные по активности в Новой Зеландии за второй квартал, вероятно, подчеркнут резкую утрату импульса. Они ожидают, что "реальный ВВП Новой Зеландии во втором квартале (среда). Реальный ВВП на основе производства, как ожидается, составит 0,1% кв/кв (прогноз РБНЗ: 0%) против 0,8% в первом квартале", указывая на заметное замедление по сравнению с предыдущим кварталом. BBH связывает более слабый результат со снижением покупательной способности домохозяйств, подчеркивая, что "снижение реальных доходов из-за более высоких цен на топливо, повышенная неопределенность и падение цен на жилье сократили внутренние расходы и темпы роста во втором квартале"

Однако банк также указывает на признаки того, что замедление может оказаться временным, отмечая, что "обнадеживает то, что опережающие индикаторы указывают на восстановление в третьем квартале". Что касается политики, BBH подчеркивает оценку РБНЗ, согласно которой "в экономике сохраняются избыточные мощности, особенно на рынке труда", что не вполне согласуется с рыночным ценообразованием. Они отмечают, что "кривая свопов предполагает уровень ключевой ставки 4,25% в течение следующих двух лет", тогда как "РБНЗ прогнозирует, что ключевая ставка (в настоящее время 2,75%) достигнет пикового значения около 3,25% в 2028 году, что все равно оставит ее ниже верхней границы оценочного диапазона номинальной нейтральной ставки от 2,3% до 4,1%". По мнению BBH, этот разрыв "оставляет значительное пространство для голубиного пересмотра рыночных ожиданий, что оказывает давление на NZD"

Технический анализ NZD/USD

На часовом графике пара NZD/USD торгуется на уровне 0,5771, продолжая снижение ниже 100-периодной простой скользящей средней (SMA) на уровне 0,5828 и 200-периодной SMA на уровне 0,5848, что сохраняет краткосрочный нисходящий уклон. Пара приближается к ранее обозначенному горизонтальному основанию на уровне 0,5760, тогда как индекс относительной силы (14) снизился примерно до 24, указывая на состояние перепроданности, которое сигнализирует о чрезмерно сильном снижении, но пока не о четком развороте.

С точки зрения роста, первое сопротивление находится на уровне 0,5793, за ним следует расположенный рядом барьер на уровне 0,5802, а далее 100-периодная SMA на уровне 0,5828 и 200-периодная SMA на уровне 0,5848, которые вместе формируют более широкую область офферов, ограничивающую попытки восстановления. С точки зрения снижения, ближайшим уровнем для наблюдения является горизонтальная поддержка на 0,5760; устойчивый пробой ниже этого основания откроет путь к продолжению слабости, тогда как удержание выше него может спровоцировать коррекционный отскок в рамках преобладающей медвежьей структуры.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)